지난해 외환거래정책 개혁에서 가장 중요한 부분은 중앙은행이 이에 대해 명확히 설명하지 않았지만 위안화 시장조성자 제도를 조용히 도입한 것이었습니다.
일부 금융 전문가들은 중앙은행이 “은행간 외환시장 참여자는 원래 중앙화된 신용을 바탕으로 양자 신용공여 및 양자 청산의 조회 거래 방식을 독립적으로 선택할 수 있다”고 규정하고 있다고 지적했다. 부여 및 중앙 집중식 입찰 거래 방법." 이는 거래 방법의 변화로 RMB 시장 조성자 시스템이 확립되었습니다.
이전까지 은행간 외환시장의 중앙집중적 신용공여와 중앙집중적 거래의 핵심은 중앙은행이 중국 외환시장에서 가장 크고 유일한 시장조성자라는 점이었다. 시장에서 정상적인 거래를 유지하기 위해 시장에 외화가 부족할 때 중앙은행은 외화를 방출하고 반대로 중앙은행은 위안화를 방출합니다.
그러나 현재 도입된 양자간 신용공여 및 양자청산 방식은 시장 거래 주체가 자신의 필요에 따라 시장의 모든 거래상대방과 조회 및 거래를 할 수 있도록 허용합니다. 거래나 결제 과정에 중앙은행이 개입할 필요가 없습니다.
그러나 이러한 시장 거래 주체는 외환 시장에서 중앙은행의 이전 시장 조성 책임을 점진적으로 공유하지만 여전히 위안화 시장 조성자의 원형이며 거래량은 궁극적으로 중앙은행의 신용한도.
중국은행 국제금융연구소 연구원에 따르면, 비금융회사의 개입으로 외환이 충분한 대외 무역 회사는 점차 외환 시장에서 무역 주체가 되고 심지어는 시장 조성자. 국제 외환시장에서는 많은 대형 외국무역회사들이 충분한 외환을 보유하고 있기 때문에 외환시장의 마켓메이커가 되고 있습니다.
China International Capital Corporation의 수석 이코노미스트인 하지밍(Ha Jiming)은 위안화가 자유롭게 태환되기 전에는 중앙은행이 중국 외환시장에서 가장 활동적인 주체가 될 것이라고 강조했습니다. “중앙은행은 그렇게 하지 않을 것이며 그래야 합니다. 중국 외환시장 철수 안 해”
위안화 시장조성자 제도 개시
국가외환관리국은 최근 '은행간 외환시장 시장조성자를 위한 지침(임시)'과 '개요'를 발표했다. 은행간 외환시장 현물시장조성자 출범' '조회거래 관련 사항 고시'에서 은행간 외환시장에 시장조성자 제도를 도입하기로 결정하고, 2006년 첫 거래일부터 은행간 시장. “지침”에서 언급한 “은행간 외환시장의 시장조성자”라 함은 국가외환관리국의 승인을 받고 지속적으로 매매를 제공할 의무가 있는 은행간 외환을 말한다. 우리나라 은행간 외환시장 회원에서 위안화 및 외환거래를 할 때 시장회원에게 제공되는 가격입니다. "가이드라인"은 마켓 메이커의 기본 조건, 권리 및 의무, 마켓 메이커 거래 관리를 명확히 합니다. "지침"이 발행된 날부터 자격을 갖춘 모든 지정 외국환은행은 필요한 신청 자료를 가지고 국가외환관리국에 시장조성자 자격을 신청할 수 있으며 승인 후 시장조성 의무를 이행하고 정기적인 평가를 받게 됩니다. 우리나라 은행간 외환시장은 이르면 2002년부터 유로화와 홍콩달러화 거래에 대해 시범시장조성자 제도를 실시한 바 있다. 외환거래센터는 올해 5월 18일 외화-외화간 거래시장을 개설하면서 외화쌍 시장조성자 제도도 구축했지만, 업계가 요구해 온 위안화 시장조성자 제도는 아직 이뤄지지 않고 있다. 이로써 중앙은행은 위안화-외화 거래에서 중앙은행의 주요 주체가 되었으며 사실상 중국 내 유일한 시장 조성자가 되었습니다. 소위 현물 조회 거래는 은행 간 시장의 거래 주체가 원래의 중앙 집중식 신용 부여 및 중앙 입찰 거래 방법을 기반으로 양자 신용 부여 및 양자 청산의 조회 거래 방식을 독립적으로 선택할 수 있음을 의미합니다. -중앙은행이 정하는 은행시장거래환율 변동범위, 양자간 조회외국환거래는 은행간 외환시장조회거래시스템을 통해 이루어진다. 은행들이 입찰 시스템 종료 후 신속하게 포지션을 처리할 수 있도록 현물 및 선물 조회 거래 시간을 동시에 17시 30분까지 연장합니다. 은행간 외환시장은 1994년 설립 이후 입찰거래를 활용해 왔다. 전자입찰거래시스템은 "가격우선, 시간우선"의 원칙에 따라 거래를 구성하고 거래를 매칭시켜준다. 중앙은행은 현물가격조회거래 개시에 앞서 지난 8월 8일 은행간 외환선물거래를 개시하기로 결정함과 동시에 외환선물거래에 가격조회거래 방식을 도입했다. 8월 15일 외환선물시장이 공식적으로 개장된 이후 조회거래방식이 공식적으로 채택되었습니다. 이와 관련하여 외환청 관계자는 시장조성자가 외환시장에 유동성을 제공하고, 시장 거래 효율성을 향상시키며, 위험을 이전 및 공유하고, 시장 발전을 촉진하는 데 중요한 역할을 한다고 밝혔습니다.
현재 시장 조성자 시스템의 공식 도입은 우리나라가 은행 간 외환 시장을 더욱 발전시키고 위안화 환율 형성 메커니즘을 개선하는 지원 조치입니다. 이는 활발한 외환 시장 거래에 도움이 되고 유동성을 향상시킵니다. 외환 시장은 중앙 은행 규제의 유연성을 강화하고 위안화 환율 형성 메커니즘을 더욱 개선합니다. 환율 형성의 시장화 정도는 자원 배분에서 시장의 근본적인 역할을 더 잘 수행할 수 있습니다. 현물 가격 조회 거래의 도입은 외환 시장 건설을 더욱 심화시키고 외환 거래 청산의 위험을 줄이며 외환 시장 주체에게 다양한 선택 거래 모델을 제공할 것입니다.