1.' 고정환율' 바트가 왜 평가절하되었는가?
답은 간단하다. 태국 정부가 결국 고정환율제도를 포기하고 바트 환율이 자유롭게 변동한다고 발표했기 때문이다. 이에 따라 태국 바트 환율이 크게 평가절하됐다. 태국 통화당국은 왜 고정환율제도를 포기합니까? 간단히 말해서: 일반적으로 가격은 통제할 수 없고, 시장에 따라 변동할 것이다. 반대로, 우리가 가격을 통제하려면 특별한 제한이 있어야 한다. 예를 들어 북한에서는 일반인이 달러를 환전할 수 없고, 일반기업도 달러를 환전할 수요가 많지 않아 고정환율제도를 시행할 수 있다. 하지만 당시 태국 금융발전' 대약진' 은 자본프로젝트 제한을 개방해 국제투기가들에게 빈 바트를 만들 수 있는 기회를 제공했다. 한 국가가 고정 환율을 발표할 때, 그것은 반드시 집행되어야 한다. 민중이든 투기꾼이든 바트를 가지고 은행에 가서 달러를 환전하면 은행은 반드시 견적대로 환전해야 한다. 제시가격을 실시하지 않으면 고정환율제도가 없다. 그런데 은행이 달러를 못 내면 어떻게 하죠? 중앙은행을 찾아 바꿀 수 있다. 문제는 중앙은행이 달러를 낼 수 없다는 것이다. 자본 통제를 실시하거나, 환전을 금지하거나, 고정 환율을 포기하고, 현지 통화를 시장에 따라 평가절하할 수 밖에 없다. 태국은 후자의 상황이다. 당시 국제투기자들은 바트를 대량으로 팔았고, 태국 경기 침체로 많은 국제자본이 태국에서 철수해 시장에서 바트가 범람하고 달러가 부족했다. 태국 정부는 6543 억 8000 만 달러 이상을 시장에 내놓은 뒤 계승하기 어려워 고정환율을 포기할 수밖에 없었다.
둘째, 왜 헤지펀드에 바트를 팔았는데, 누가 픽업을 했나요?
또는 금융 대약진. 장기 외환 시장에는 마켓 메이커가 있습니다. 그래서, 당신이 얼마나 오래 일하든 간에, 마켓 메이커가 라이벌로 있습니다. 물론, 마켓 메이커들도 폭파될 수 있지만, 그로 인한 혼란은 더욱 크다.
셋째, 왜 달러를 팔고 태국 바트를 사야 하나요?
자료에서는 이 단락을 보지 못했지만, 확실히 많은 국제자본이 크게 빈 바트를 만들기 전에 바트를 사들였다. 태국 위기 초기에는 국내 금리가 오르고 달러 금리가 낮기 때문에 달러를 팔아 바트를 매입하는 것은 무위험 차익일 수 있기 때문이다. 또 태국 바트를 미리 매입하는 것도 앞으로 빈 바트를 만들기 위한 준비다. 선물시장에서 빈다고 반드시 바트의 평가절하를 보장하는 것은 아니기 때문에, 바트가 손에 닿으면 중요한 순간에 달러를 환전하여 태국 정부의 외환보유액을 타격하여 빈 바트를 만들기 위해 유리한 국면을 쟁취할 수 있기 때문이다. 그리고 현물매입은 1: 1 이고, 외환선물은 1: 10 (레버리지 확대) 이므로 방향은 반대이지만 공량은 9 배 더 많습니다