스왑 환율 견적 방식에서 은행이 포인트 수를 제시한 후 고객이 미래 환율을 계산하는 관건은 포인트 수를 현물 환율에 추가할 것인지 아니면 현물 환율에서 포인트 수를 뺄 것인지를 결정하는 것입니다. 판단 원칙은 장기 외환의 매매 차액을 현물 외환의 매매 차액보다 크게 만드는 것이다. 은행으로서 외환거래의 이윤원은 주로 매매 외환의 차액이고, 은행이 장기 외환업무에서 부담하는 위험은 현물 외환업무보다 크기 때문에 더 높은 수익을 요구하기 때문이다. 이는 외환가격에 반영된다. 예를 들면 다음과 같습니다.
예 3.3 고객이 2004 년 한 달 동안 은행에 문의했을 때, 은행은 스왑 이자율 가격 책정 방법을 사용하여 미래 파운드 가격을 제시했습니다.
현물1.7540/50 30 일 2/3 ： 90 일 28/30; 180-30/20 일 。
30 일간의 선물환율을 고려해 덧셈을 시도해 보세요. 미래 환율은 1.7542/53 이고, 거래 스프레드는 0.00 1 1 이며, 현물 외환 거래 스프레드 (O.00 10) 보다 큽니다 다시 뺄셈을 시도하고, 미래 환율은 1.7538/47 이고, 매매 스프레드는 0.0009 로 현물 외환 매매 스프레드보다 작으며, 감산 착오를 판단한다. 마찬가지로 90 일의 선물환율을 더하고 180 일의 선물환율을 빼야 한다. 위의 결과는 표 1 으로 다시 설명할 수 있습니다.
파운드 환율 테이블
외환 거래 유형: 은행 매입가와 은행 매가.
현물 1.7540 달러
30 일 1.7542 달러 1.7553 달러
90 일 1.7568 달러 1.7580 달러
180 일 1.75 10 달러 1.7530 달러
위의 예에서 볼 수 있듯이, 은행이 제시한 스왑 금리의 대각선 앞의 포인트가 대각선 뒤의 포인트보다 낮을 경우 스왑 견적의 포인트 수가 현물 환율에 더해져야 합니다. 이때 만약 직접 오퍼를 내고 있다면, 그것은 장기 외환 프리미엄이다. 만약 간접 가격법 하에 있다면, 그것은 장기 외환 할인이다. 반대로, 은행이 제시한 스왑 금리의 대각선 앞 포인트가 대각선 뒤 포인트보다 높을 경우, 현물 환율에서 스왑 견적 포인트 수를 빼야 한다. 이 시점에서, 직접 견적 방식에서는 장기 외환 할인으로 나타나고, 간접 가격 책정 방식에서는 장기 외환 상승수로 나타난다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 직접견적, 직접견적, 직접견적, 직접견적, 직접견적, 직접견적)