편집자 주: 위안화가 국내에서 주로 유통되는 배경에 비해 중국인민은행의 대차대조표 확대는 사실 수동적인 통화 주입 메커니즘과 주로 해외 기반의 금융 비효율성에 따른 결과입니다. 외환 보유고는 국제 시장에서 통화 공급에 결정적인 역할을 한다는 것을 입증하기에 충분하지 않습니다. 연준의 대차대조표 확대율은 어느 정도 중국인민은행의 대차대조표 확대율보다 훨씬 높습니다. 중국 인민은행의 대차대조표 확대는 연준 대차대조표 확대의 결과입니다. 서브프라임 모기지 사태 이후 각국의 중앙은행은 경제 성장을 촉진하기 위해 느슨한 통화 정책을 채택해 왔습니다. 국가마다 거시경제 환경이 다르고 금융시장 발전 수준이 다르기 때문에 국가마다 구체적인 정책 운용이 다르고 통화정책의 실제 효과도 다릅니다. 그러나 확장적 통화정책은 중앙은행의 자산이라는 동일한 결과를 가져옵니다. 다양한 국가에서 대차대조표의 규모가 극적으로 확대되었습니다. 현대 통화 공급 메커니즘에서 중앙은행 대차대조표의 확장은 기본 통화 공급의 증가를 의미하며 통화 승수의 작용에 따라 기본 통화의 몇 배에 달하는 통화 공급이 형성됩니다. 따라서 중앙은행의 대차대조표 확대는 시장에 큰 우려를 불러일으켰습니다. 일단 경제 상황이 개선되고 통화 승수가 가속화되면 심각한 인플레이션이 발생할 수 있습니다. 현재 각국 중앙은행의 대차대조표 중 중국 인민은행의 대차대조표가 가장 많아 눈길을 끈다. 최근 스탠다드차타드은행 연구 보고서는 지난 5년간 중국인민은행의 대차대조표와 광의의 화폐(M2) 증가율을 토대로 “글로벌 유동성의 주요 공급자가 중국 인민은행으로 변신했다”고 결론지었다. 중국 인민은행이 아니라 중국입니다.” 모든 사람들의 마음 속에는 연방준비은행이나 유럽중앙은행이 있습니다.” 이러한 관점이 제시되자 즉시 광범위한 관심을 끌었습니다. 긍정적인 관점에서 이해하면, 이 성명은 중국의 경제력이 향상됨에 따라 중국의 재정력과 중국인민은행의 국제적 영향력도 커지고 있다는 것을 의미합니다. 중국의 글로벌 경제 재균형과 새로운 기대. 부정적인 관점에서 이해하면, 이 진술은 중국인민은행이 글로벌 유동성의 주요 제공자의 책임을 맡거나 부분적으로 책임을 져야 하며 글로벌 인플레이션 우려에 대한 책임이 있음을 의미합니다. 위안화가 아직 국제화되지 않은 상황에서 중국 인민은행의 대차대조표가 연준과 유럽중앙은행의 대차대조표를 초과하는 것은 참으로 연구되고 설명되어야 할 현상입니다. 이 기사에서는 중국인민은행의 대차대조표가 거대해지는 데에는 세 가지 주요 이유가 있다고 생각합니다. 즉, 위안화 기준 통화의 수동적 확장 주입 메커니즘, 은행 신용을 기반으로 한 자금 조달 모델 및 이 세 가지 사항이 보완됩니다. 서로. 기준통화와 예금통화의 관계 중앙은행의 대차대조표 규모를 분석하기 전에 먼저 기준통화와 상업은행 예금(예: 예금통화) 간의 관계를 명확히 해야 합니다. 오랫동안 기준통화는 예금통화의 직접적인 원천으로 여겨져 왔습니다. 중앙은행은 최종 대출자로서 기준통화를 상업은행에 빌려주거나 판매하여 중앙은행에 예금을 형성합니다. 상업 은행을 자금 출처로 사용하여 민간 부문 예금, 즉 유통 통화를 형성합니다. 그러나 실제로는 기준화폐와 예금화폐 사이에는 이러한 직접적인 원천관계가 존재하지 않습니다. 시중은행이 직접 예금화폐를 창출하는 것은 소위 기준통화라 불리는데, 이는 시중은행의 유통현금과 중앙은행의 지급준비금 등을 포함해 중앙은행이 자산 확대를 통해 창출한 국민에 대한 부채이다. 화폐공급은 현금과 예금 두 부분으로 구성된다. 상업은행은 화폐발행권이 없기 때문에 현금을 발행할 권리가 없습니다. 그러나 상업은행은 대출을 발행하여 예금을 창출할 수 있으므로, 상업은행의 화폐창출 능력도 높아집니다. 은행은 예금 창출 능력에 반영됩니다. 이런 의미에서 시중은행은 대출을 하기 전에 예금을 흡수할 필요가 없다. 대출을 이용해 예금을 만드는 것이 신용화폐제도의 본래 의미이다. 기준통화는 예금통화의 보증이지만 중앙은행의 절대적 통화창출능력과 달리 상업은행의 신용창출능력은 상대적이다. 즉, 상업은행의 예금통화는 중앙은행이 발행하는 현금으로 현금화되도록 보장되어야 한다. 이는 각 은행마다 공통적으로 적용되는 예금입니다.
따라서 상업은행은 상응하는 금액의 중앙은행 예금을 보유해야 합니다. 첫째, 고객의 현금 인출 요구를 충족하기 위해 언제든지 중앙은행에서 현금을 확보할 수 있도록 보장하고, 둘째, 은행 간 청산 요구를 충족해야 합니다. 중앙은행이 법정예금 지급준비율을 규정한 경우 상업은행의 지급준비금도 법정지급준비금 요건을 충족해야 합니다. 위에서 언급한 예금의 첫 번째와 두 번째 부분은 일반적으로 초과지급준비금이라고 하며 중앙은행에 대한 상업은행의 요구불예금으로 이해될 수 있습니다. 예금의 세 번째 부분은 정기예금으로 이해될 수 있습니다. 중앙은행과 상업은행의 관계.