그리고 많은 외채는 국가가 빌린 것이 아니라, 국내 일부 실체가 빌린 것이다. 예를 들면 기업, 학교 등이다. 기업은 발전해야 하고, 외채 금리는 국내 은행보다 낮기 때문에 대출 비용이 낮기 때문에 기업은 해외에서 돈을 빌려야 한다. 이로 인해 외채가 발생했다.