이야기는 1899 의 봄부터 시작된다. 윌리엄 밀러는 자신이 속한 브루클린 기도단의 3 명의 회원을 설득하고 매주 투자자 10% 의 수익을 약속하는 데 성공했다. 투자자들은 새로운 투자자를 찾으면 일정한 보너스를 받을 것이다. 곧 많은 투자자들이 몰려와 윌리엄 밀러 가문의 문턱을 깨뜨렸다. 밀러는' 내막 소식' 으로 자신의 고소득을 설명했다. 하지만 그의 방법은 진정으로 이름을 짓고' 빛을 발한다' 는 것은 20 년 후 찰스 폰즈라는 이탈리아 젊은이였다.
후기 투자자의 원금으로 조기 투자자에게 보답하는 이런' 폰지 사기' 는 새로운 투자자가 시장에 진입하지 않고 자금 사슬이 끊어지면 붕괴된다. 최근 많은 P2P 인터넷 대출 사건과 마찬가지로, 돈보의 장소뢰. Com 이 그 중 하나입니다. 상대방에게 높은 수입을 주고, 더 짧은 지불 주기는 오래도록 정해져 있다.
하지만 약속한 수익이 그렇게 높지 않고, 수익 발행 시간도 그렇게 짧지 않다고 가정해 봅시다. 장기적으로 의논합시다. 만약' 폰지 사기' 가 투자자가 젊었을 때 자금을 투입하고 늙어서야 수익을 얻는 기초 위에 세워진다면? 수십 년간의 보답 기간 동안, 다음 세대가 태어나고 자랄 때까지 기다렸다가 신세대가 투자한 돈을 이전 세대의 투자자들에게 상환할 수 있기 때문에 아무도 제안을 인계하지 않을까 걱정하지 않아도 된다. 인류가 끊임없이 번식하고 있기 때문에, 이론적으로 이 주기는 무한할 수 있다. 자연재해와 인화를 제외하고 매일 새로운 후발자가 있다.
이런 세대 간 인수인계는 많은 나라에서 흔히 볼 수 있는' 현금지불' 연금 계획의 배후에 있는 이론적 기초이다. 사람들은 일할 때 돈을 연금에 예치하고 은퇴 후 수령한다. 많은 사람들은 자신의 연금이 이전 연금에서 나온 것이라고 생각한다. 하지만 실제로 퇴직자 연금을 지급하는 사람은 현재 일하고 있는 젊은이들이다. 이 돈은 두 세대 사이에 이체될 것이다.
예를 들어, 미국의 사회 보험은 일반적으로 이런 현금지불 모델이다. 그래서 반대자들은 종종 이러한 안전조치를 폰씨 사기와 비교해서 그것을 불신한다. 하지만 이 비교를 거꾸로 보면. 미국의 사회보장계획은 수백만 명이 퇴직한 후 연금이 없는 것을 막기 위한 것이다. 폰지 사기와 비슷하지만 폰지 사기의 원리는 일부 전제조건 하에서도 좋은 일을 하는 데 사용될 수 있다.
고전적인 섬 우화를 말하는 것이 더 쉽게 이해할 수 있습니다.
한 섬에는 복숭아나무 한 그루가 구름 속으로 높이 솟아 있고, 배고픈 섬 주민들은 나무 밑에 있다. 설정상 섬에는 젊은이와 노인 두 세대, 그리고 젊은이들만 나무에 올라 복숭아를 따고 복숭아는 저장할 수 없고 최대한 빨리 먹을 수 있다.
이 섬에서 노인들은 자신을 부양할 수 없다. 그들은 사방으로 활동할 수 없고, 나무에서 복숭아를 따거나, 다른 노동을 통해 교환된 것을 얻어 젊은이들로부터 음식을 얻을 수 없다. 노인은 젊었을 때 복숭아를 저장할 수 없었다. 과일은 썩기 쉬우므로 젊었을 때 따온 과일은 그때에만 먹을 수 있고, 섬에는 저축으로 시간의 흐름을 견딜 수 있는 다른 형태의 자산이 없다.
해결책은 세대 간 폰지 사기이다. 젊은이들은 자신의 과일 일부를 노인에게 무료로 선물한다. 왜냐하면 그들이 늙으면 신세대 젊은이들도 같은 방식으로 과일을 줄 수 있다는 것을 알고 있기 때문이다. 이는 젊은이들이 부모에게 돈을 투자하고 자녀에게서 돈을 돌려받는 것과 같다. 이런 식으로 섬에 사는 두 세대는 과거와 미래의 섬 주민들을 연결하는 거대한 투자 사슬의 일부가 되었습니다.
장강 뒤의 파도가 앞의 파도를 밀면, 한 파도가 한 파도보다 강하다.
이런' 세대 간 폰지 사기' 가 무한히 실시될 수 있는 전제는' 자손이 무한하다' 이다. 미래의 어느 날, 인류는 번식을 멈추고, 마지막 세대는 아무것도 얻지 못할 것이라고 가정합시다. 젊은 세대가 보답할 희망이 없다는 것을 안다면 부모 세대에 투자하지 않을 것이며, 부모 세대도 할머니 세대에게 보답하지 않을 것이다. 그 이유도 마찬가지다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 인생명언) 그래서 이 자금 사슬에 있는 모든 메뚜기는 이런 생각을 할 수 없다. 그렇지 않으면 붕괴를 초래할 수 있다. 이 세대 간 계획은 한 세대가 최종 인수자로 있어야 한다고 가정하면 이 계획은 전혀 진행할 수 없다.
위에서 언급한' 외딴 섬 실험' 은 현실에서 분명히 아무런 참고의의가 없다. 폰씨의 사기는 회택 섬 주민들에게 있을 수 있는데, 단지 이야기의 저자가 의도적으로 섬 주민들의 미래에 대한 노력을 제로로 만들기 때문이다. 더 현실적인 판본은 섬 주민들이 젊었을 때 고정 자산으로 남은 열매를 교체할 수 있고, 노년에 이 예금으로 젊은이들과 과일을 교환하거나, 식량에서 일부 열매를 공제하여 투자의 씨앗으로 삼을 수 있다는 것이다. 평생 관개를 통해 이 과일나무들은 늙어서 젊은이들에게 팔거나 임대할 수 있다.
대부분의 경우 저축과 투자는 자산 세대 간 이체보다 더 좋은 선택이다. 자본 축적은 경제의 생산 능력을 확대한 다음 부를 창출한다. 폰지 사기와는 달리 한 곳에서 다른 곳으로 돈을 옮기는 것과는 다르다. (알버트 아인슈타인, 돈명언) 그리고 저축+투자는 본전을 지키며 이익을 얻습니다. 먹어야 할 과일을 과일나무로 심는 것과 같습니다. 이에 따라 퇴직자들은 투자보다 더 높은 수익을 기대할 수 있다.
그러나 사회의 사람들이 일반적으로 기존 자원을 미래로 이전하기를 원한다면 많은 자본 재고량이 축적되어 투자 수익률이 떨어질 수 있다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 사회명언) 모두가 가능한 한 쓰지 않고 아껴 둔 돈을 모두 투입한다고 상상해 보세요. 경쟁이 너무 치열해서 모두의 보답이 매우 낮아질 것입니다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언)
인구의 성장 추세는 폰지 사기 피라미드 사용자의 요구를 정확히 만족시켰다. 신세대는 기성세대보다 많으니, 기성세대는 분명히 원금을 초과하는 보답을 받을 수 있을 것이다.
게다가, 신세대 자체는 그들의 아버지 세대보다 더 부유할 수 있는 큰 기회를 가지고 있다. 자본 총량의 단순한 증가 외에도 신세대는 과학기술 진보 등 경제 성장의 기본면 요인에 도움을 받을 것이다. 이런 나선식 상승의 역사 과정은 세대별 수입의 같은 비율만 꺼내도' 세대간 사기' 참가자들에게 긍정적인 수익을 가져다 줄 수 있다. 경제 성장으로 인해 오늘 젊은이들의 소득에서 징수한 10% 는 과거 가난한 세대의 부모들이 징수한 10% 를 초과할 것이다.
구체적인 수치를 사용한다면, 한 나라의 인구가 매년 1%, 1 인당 수입이 4% 증가한다고 가정합시다. 이 경우' 세대 간 폰지 사기' 는 각 세대 참가자의 수입이 비슷하기만 하면 5% 안팎의 연간 수익률을 무기한 제공할 수 있다. 경제 환경에서 자본이 과도하게 축적되면 모두가 저축을 하고, 아무도 소비하지 않으며, 저축과 투자의 수익률은 폰지 사기보다 낮을 수 있다. 특히 위험 요인으로 인해 투자 수익률이 낮아질 수 있다. 경제학의 소위' 동적 비효율' 하에서' 세대 간 폰지 사기' 는 영원히 무너지지 않을 것이다.
그리고 투기거품이 나오는데, 이는 젊은이들의 돈을 노인의 주머니로 옮기는 비정부 주도의 방법이다. (알버트 아인슈타인, 돈명언)
경제 거품에서 사람들은 가치 이상의 돈으로 일부 자산 (예: 상품주택) 을 구입한 다음 후속 보유자가 더 높은 가격으로 구매할 것으로 기대하고 있다. 수신자가 더 많이 지불한 돈은 폰지 사기에 대한 투자와 맞먹는다. 이 과정에서 생긴' 수익' 은 후속수신자가 더 많이 지불한 돈이다. 모든 세대가 이전 세대보다 부유하다고 가정하면, 각 세대의 투자자들이 수입의 같은 비율만 이런 거품 자산에 투자하더라도 이런 자산의 가격은 계속 상승할 것이다. 예를 들면 집값과 같다.
새로 태어난 부추는 자르는 것을 두려워하지 않는다.
모든 메커니즘에는 부작용이 있고,' 세대 간 폰지 사기' 도 예외가 아니다.
예를 들어, 사회에서 대량의 자금이' 폰씨 채권' 이나 거품 자산을 매입하는 데 쓰이면서 아무도 사업에 투자하지 못하게 되었다.
그러나 이러한 돌출 효과는 역동적이고 비효율적인 환경에서 발버둥치는 경제 환경에 반드시 나쁜 것은 아니다. 이런 유형의 경제는 대량의 자본을 축적하고 있으며, 정부는 이 돈을' 대대 폰지 사기' 의 자금풀에 투입하여 대량의 기계, 설비, 건축 및 기반 시설을 경제 성장에 따라 성장시킬 수 있다.
자본이 과도하게 축적된 이유 중 하나는 젊은이들이 자신의 기존 자원을 미래의 노후로 옮기려고 한다는 것이다. 그러나 수익률은 매우 낮다. 젊은이의 돈을 사회보장체계, 국채 또는 노인의 거품 자산을 구매하여 노인에게 옮기는 것은 더욱 효율적인 방법이다. 미래의 젊은이들이 이런 일을 할 수 있기 때문이다. 수익률이 높고 역동적이고 비효율적이기 때문이다.
안후이대 전양신 교수를 포함한 몇몇 학자들도 중국의 자본재고 투입이 소득보다 크다고 지적했다. 중국의 발전 단계에서, 이것은 나쁜 일이 아닐 수도 있다. 왜냐하면 중국 경제의 자본 밀집도가 여전히 변동하고 있기 때문이다. 그러나 중국의' 급속한 경제 성장' 과' 저축이자가 낮다' 라는 두 가지 특징을 결합하면 왜 중국이 투기거품이 쉽게 나오는지, 특히 부동산 분야에서는 더욱 그렇다. 중국의 젊은이들은 늘 고가로 집을 사서 (많은 집들이 거주하지 않음) 앞으로 더 높은 가격으로 팔 수 있기를 기대한다. 고가로 이 집들을 인수한 사람은 바보가 아니라, 그들이 더 젊고 돈이 많기 때문이다.
이야기의 시작으로 돌아가 봅시다. 윌리엄 밀러의 최초의 폰지 사기는 1 년도 채 되지 않았다. 이후 그는 부정적인 보도에 잠기고 은행은 그의 계좌를 동결했다. 그는 경찰에 들키기 전에 캐나다로 도피했다. 하지만 그가 이미 미국을 탈출했음에도 불구하고, 그에게 보낸 편지는 여전히 그의 미국 거주지 근처의 우체국에 쌓여 있었고, 편지봉투에는 다음 편지수거인의 돈이 가득 차 있었다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 믿음명언)