중앙은행에 국채를 직접 발행하여 재정융자를 한다면, 왜 고정환율을 위해 외환보유액을 줄여야 하는가?

중앙은행에 국채를 직접 발행하는 것은 중앙은행으로부터 직접 화폐를 회수하는 것과 같기 때문에 화폐를 증발하는 관행으로, 화폐수요가 하락하고 화폐가 평가절하 압력에 직면해 있다. 환율을 유지하기 위해서 중앙은행은 반드시 외환을 팔아서 현지 화폐를 사야 한다. 그래서 외환보유액은 줄어들 것이다. 거시경제학을 배운 적이 있다면 이해하기가 훨씬 쉬울 것이다. 분명히 말했는지 모르겠다. 모르면서 다시 묻다.