"Accumulator" 의 전체 이름은 knockoutdiscountaculator(KODA) 로, 일반적으로 유럽과 미국 사설은행이 고자산 고객에게 판매한다. 누적 주식 인증서는 실제로 옵션 제품입니다. 발행인은 주가의 상한과 하한을 잠궈 일정 기간 (보통 1 년) 동안 현재 주가보다 낮은 수준으로 고객에게 주식을 제공하도록 규정하고 있다.
KODA 제품 거래를 제공하는 외자은행에 따르면 일반적으로 현재 가격보다 5% ~ 10% 낮은 시세를 고객에게 제공합니다. 주가가 3 ~ 5% 오르면 계약이 자동으로 해지된다. 주가가 행권가로 떨어지면 투자자들은 계약에 따라 계속 행권가로 주식을 매입해야 하지만, 일부 은행들은 투자자들에게 주식을 두 배로 늘리거나 세 배로 늘리라고 요구할 것이다.
홍콩의 투자은행업, 대형 블루칩 (예: 중국 생명 (2628). HK), 차이나 모바일 (94 1. HK) 와 일부 중자은행은 주요 연계 품종으로, 제품 기한은 보통 3 개월에서 1 년이다.
예를 들어, 차이나 모바일 현재 가격이 65,438+000 홍콩 달러라고 가정하면, KODA 계약은 65,438+00% 할인행사 가격, 3% 계약 종결 가격, 2 레버리지는 1 년 동안 유효합니다. 즉, 현재 차이나 모바일 주가는 65,438+000 홍콩 달러이지만, KODA 투자자는 향후 1 년 동안 90 홍콩 달러의 행권가로 매월 차이나 모바일 주식을 매입할 권리가 있다. 차이나 모바일 주가가 65,438+003 홍콩 달러 이상으로 오르면 계약이 자동으로 종료됩니다. 그러나 차이나 모바일 주가가 90 홍콩 달러로 떨어지면 투자자들은 계약이 만료될 때까지 90 홍콩 달러로 주식을 계속 두 배로 늘려야 한다.
이런 제품은 우시장에서 의심할 여지 없이' 하늘에서 떨어지는 파이' 이다. 지난해 주식시장이 최고조에 달했을 때, 많은 주식, 특히 중개주가 매일 폭등했다. KODA 투자자들에게' 돈 줍기' 와 마찬가지로 계약은 며칠, 심지어 당일에도 자동으로 종결되는 경우가 많으며, 투자자가 단기 수익의 20% 를 넘는 사례가 수없이 많다. 통계에 따르면 2007 년 홍콩의 민간 은행의 70% 이상이 KODA 형식으로 주식을 매입했다. 개인은행이 홍콩 소매자금의 절반 이상을 차지하며, 고객 수는 적지만 금액은 크며, 대부분 지렛대 대출을 사용한다.
하지만 시장이 갈수록 행권 가격이 높아지면서 단맛을 맛보는 부자들이 칩을 늘리기 시작했다. 그들은 위험을 몰래 배로 늘리고 있다는 것을 모르는 것 같다. 홍콩 주식은 지난해 6 월 165438+ 10 월 이후 계속 하락하면서 KODA 와 연결된 많은 인기 중주 하락폭이 30%, 40%, 심지어 50% 에 달했다. KODA 투자자는 모든 주문을 수락해야합니다. 계약이 이중 흡연을 요구하면, 몇 달 연속 하락은 이 부자들에게 정말 감당하기 어렵다.