(1) 경상 수지 계정에 미치는 영향
평가 절하 후, 평가 절하된 국가가 수출하는 외화 가격이 하락하고 수출 상품에 대한 해외 수요가 발생합니다. 늘어나니까 수출도 늘어나죠. 동시에 수입품의 국내 통화 가격이 상승하여 해당 수입품에 대한 평가절하국의 수요가 억제되어 수입이 감소합니다. 요컨대 평가절하는 국가의 수출 확대, 수입 억제, 무역수지 개선에 도움이 된다. 이는 평가절하로 인한 가장 중요한 경제적 영향이며, 통화의 대외환율을 낮출 때 국가 통화당국이 고려하는 가장 중요한 요소이기도 합니다.
그러나 여기서는 두 가지 문제에 주의해야 합니다:
1. "시간 지연" 문제. 이는 수출 상품의 외화 가격이 하락한 후에는 수출 상품에 대한 해외 수요가 즉시 증가하지 않으므로 한 국가의 수출량이 즉시 증가하지 않는다는 것을 의미합니다. 이런 식으로 평가절하 초기에는 국가의 수출 수입이 감소하는 동시에 수입량이 즉시 감소하지는 않지만 지불된 외화 금액은 즉시 증가합니다. 따라서 평가절하 초기에는 국가의 무역수지가 즉각적으로 개선되지 않고 오히려 악화되는 경향이 있다. 일정 기간이 지난 후에야 수출입 규모가 점차 변화하고 무역 수지가 개선될 것입니다. 이를 평가절하의 'J커브 효과'라고 합니다.
2. "복원력 문제". 평가절하 후 일정 기간 동안 한 국가의 상품 수출량이 증가하지만 동시에 이러한 수출 상품의 외화 가격이 하락하기 때문에 수출량이 증가함에 따라 수출로 인한 외환 수입도 증가합니다. 이런 식으로 평가절하 이후에는 외화 가격 하락으로 인한 손실을 상쇄하거나 초과하기 위해 수출이 크게 증가해야 합니다. 이는 감가상각국의 수출에 대한 다른 국가의 수요에 크게 좌우됩니다. 감가상각국의 수출이 크게 증가할 수 있는지 여부는 수출에 대한 외국 수요의 탄력성, 즉 다음으로 인한 수요 증가에 달려 있습니다. 가격의 상승과 하락. 반면에, 감가상각 후에는 수입품의 가격이 상승하고 수요가 감소합니다. 그러나 감소 정도는 수요의 탄력성에 따라 달라집니다. 따라서 이 두 가지 측면을 결합하면 평가절하가 국가의 무역수지를 개선할 수 있는지 여부는 수출품에 대한 수요와 수입품에 대한 수요의 탄력성에 달려 있다고 일반적으로 믿어집니다. 이 둘의 합이 1보다 크면 평가절하가 가능합니다. 국가의 무역수지를 개선합니다. 이것이 소위 "마샬-라나 조건"이다. 이 조건이 충족된다면 무역수지 개선에 도움이 될 것이다.
(2) 자본 프로젝트에 미치는 영향
장기 자본 흐름은 주로 이익과 위험 조건에 따라 달라지기 때문에 감가상각비는 장기 자본 흐름에 미치는 영향이 더 적습니다. 그러나 평가절하 이후에는 상대적으로 외화 구매력이 높아지므로 평가절하된 국가에 대한 외국인 직접투자에 유리하다. 그러나 단기 자본 흐름의 경우 그 영향은 부정적입니다. 감가상각 후에는 평가절하된 국가의 통화로 표시된 금융자산의 상대적 가치도 하락하게 됩니다. 국내 은행의 비거주 예금이나 국고채 등 금융자산의 비거주 투자도 손실 방지를 위해 축소·인출될 예정이다. 더욱이, 평가절하로 인해 선물환 시장에서 자국 통화에 대한 기대가 변할 것이며, 이는 소위 '이자 균등 관계'를 무너뜨리고 차익거래 이익을 추구하기 위해 많은 자금이 해외로 유출되도록 자극할 것입니다. 동시에, 가치하락은 인플레이션 기대, 즉 자국 통화의 환율이 더 하락할 것으로 기대하여 투기자본이 유출되는 원인이 됩니다.
(3) 국내 물가와 소득 수준에 미치는 영향
국내 물가에 대한 평가절하의 영향은 주로 국내 생산뿐 아니라 국내 가격과 소득에도 영향을 미칩니다. 구조 및 전반적인 국내 경제 상황의 영향.
1. 평가절하 후에는 평가절하 국가의 국내 통화로 표시하면 수입품 가격이 상승합니다. 이로 인해 수입 원자재로 가공된 상품의 가격이 상승하게 되고, 이는 결국 수입 상품과 유사한 국내 상품의 가격도 상승하게 됩니다. 수입품에 대한 국가의 수요 탄력성이 매우 작은 경우, 즉 이러한 수입품은 가치 하락 국가에서 수입해야 하며 해당 국가는 해당 상품에 대한 수요를 충족하기 위해 국내 힘에 의존할 수 없거나 다른 대체재가 없습니다. , 그러면 수요 감소 없이 수입품 및 관련 제품의 가격이 상승하면 평가 절하국의 국내 소비자 물가 수준이 상승하게 됩니다.
2. 전반적인 물가 상승으로 인해 사람들이 보유하고 있는 현금 잔액의 실제 가치가 감소했기 때문에 실제 수요 수준을 유지하기 위해서는 현금 보유를 늘릴 필요가 있습니다. 사회 모든 부문의 실제 가치가 감소하게 됩니다. 사람들이 보유하고 있는 현금이 늘어나면 한편으로는 금융투자의 공급이 감소하고, 다른 한편으로 보유하고 있는 현금을 늘리기 위해서는 원래 가지고 있던 금융자산을 현금으로 교환해야 하며, 이는 금융 자산의 가격 하락으로 이어질 것입니다. 이 두 가지 이유 때문에 국내 금리는 상승하게 된다. 국내 이자율이 상승하면 감가상각국의 통화량 증가가 제한됩니다.
3. 감가상각 과정에서 수입 원자재 및 수입 제품과 유사한 상품으로 가공된 제품의 가격이 먼저 상승합니다. 이러한 제품을 생산하는 기업의 이익은 급격히 증가하지만 근로자의 임금은 그에 따라 증가하지 않아 소득 재분배 과정이 진행됩니다.
4. 소득재분배 과정에서 자영업자의 소득이 증가하고, 저축성향도 높아져 전체적으로 가계지출 수준은 감소하게 된다. 그리고 일정 기간이 지나면 물가가 오르면서 임금 수준도 상승하게 됩니다. 이때 '금전적 환상' 현상이 발생하게 되는데, 즉 어떤 사람들은 자신의 소득이 늘어났다고 생각하여 늘어난 소득의 일부를 저축에 사용하게 되어 실제 지출이 줄어들게 되어 지출에도 영향을 미치는 현상이 발생하게 된다. 국내상품의 수요와 가격.
5. 평가절하 이후 대외 수출상품의 경쟁력이 높아져 수출이 확대되고, 수출상품 제조업의 이윤이 증가함에 따라 타 산업도 수출상품 제조업으로 전환하게 되며, 자금조달 또한 다른 산업에서 제품 제조를 수출하기 위한 흐름도 할당됩니다. 이윤이 늘어나면 임금도 올라가게 되고, 결과적으로 수출제품 제조업체의 임금이 높아지면 노동력이동이 일어나 수출 관련 산업이 더욱 번영하게 된다. 반면, 평가절하 후에는 수입품의 가격이 상승하고, 수입품에 대한 수요의 일부가 평가절하된 국가의 국내 제품으로 이동하게 되며, 동시에 수입품에 대한 국내 제품의 경쟁력도 저하됩니다. 따라서 국내 제품 산업도 번영할 것입니다. 따라서 통화 가치 하락은 국가의 생산 구조에도 큰 영향을 미칠 것입니다. 요약하면, 환율의 변화는 국가의 수출입, 국가의 생산 구조, 국가의 소득 재분배, 국가의 이자율 및 통화 공급, 국가의 소비 영향에 중요한 영향을 미칠 수 있습니다.
환율 변화의 이러한 독특한 특성은 일부 개발도상국에게 특별한 의미를 갖습니다. 이들 국가의 국내 금융 시스템은 매우 낙후되어 있기 때문에 국내 경제에 영향을 미치는 통화 정책의 사용이 크게 방해받는 경우가 많습니다. 따라서 이들 국가는 국내 경제 목표를 달성하기 위해 환율 정책을 사용하는 경우가 많습니다. 이 접근 방식은 통화 정책과 거의 동일한 효과를 얻을 뿐만 아니라 몇 가지 다른 이점도 있습니다. 이는 환율 변화가 가격에 미치는 영향으로, 이는 종종 직접적이며 단기적으로 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 단기적인 "충격"은 다른 요인의 영향을 상쇄하여 정책을 더욱 효과적으로 만들 수 있습니다. 환율 변화가 국내 통화 소득에 미치는 영향은 종종 간접적이고 조용하며 사회적 불안을 유발할 가능성이 적습니다. 따라서 환율변화는 큰 영향을 미치지만 그다지 주목을 받지 못하므로 정책수단으로서 환율변화는 그 자체로 매력이 있다.