195 년대와 196 년대에 존 게일, 에드워드 쇼, 알렉산더 그싱크론, 휴 패트릭, 론도 카메론, 존 힉스, 레이몬드 다음 문장 글리와 쇼, 패트릭, 골드스미스의 관점을 중점적으로 소개한다.
1: 게리와 쇼의 견해. < P > 195 년대 미국 스탠퍼드대 경제학 교수 존 G 겔리 (John G. Gelli) 와 에드워드 S 쇼 (Edward S. Shaw) 가 실시한 획기적인 연구는 각각' 미국 경제' 에 게재됐다. 이 두 논문에서 그들은 금융과 경제의 관계, 그리고 각종 금융 중개인이 저축-투자 과정에서 중요한 역할을 했다고 설명했다. < P > 브루킨스 학회 65438-96 이 발간한' 금융이론의 대출 수건' 은 그리와 쇼의 이전 관점에 대한 총결산과 발전이다. 이 책에서 그들은 화폐가 화폐금융이론의 유일한 분석 대상이 아니라고 생각하는데, 화폐금융이론은 다양한 금융자산을 수용해야 한다. 화폐는 무수한 금융자산 중 하나일 뿐이다. 이들은 또 통화체계 (상업은행과 중앙은행 포함) 외에도 각종 비화폐금융중개업체들이 저축-투자 과정에서도 중요한 역할을 하고 있다고 보고 있다. 그들은 경제 단위 (또는 부서) 의 소득-출력 계정의 소득과 지출에 따라 전체 경제를 잉여 단위 (또는 부서), 잔액 단위 (또는 부서), 적자 단위 (또는 부서) 로 나누었다. 전체 저축-투자 과정에서 잉여 단위는 저축자이고 적자 단위는 투자 테스트이다. 경제 단위 (또는 부서) 가 저축-투자 과정에서 이런' 전문 분업' 은 채무, 금융자산, 금융중개인이 존재하는 기초이다. 금융의 역할은 저축자의 저축을 투자자의 투자로 전환하여 사회 전체의 생산적 투자 수준을 높이는 데 있다. < P > 글리와 쇼의 또 다른 두드러진 공헌은' 내부 통화' 와' 외부 통화' 를 구분하는 것이다. 정부가 상품과 서비스를 구매하거나 이체 지불을 할 때 발행하는 통화를' 외부 통화' 라고 하고, 정부가 사증권을 구매할 때 발행하는 통화를' 내부 통화' 라고 합니다. 이런 구분은 맥킨리와 쇼의 금융 발전 이론을 소개하는 데 필요하다.
2. 패트릭의 견해. < P > 미국 예일대 경제학자 휴트 패트릭 (Hugh T Patrick) 은 문장' 저개발국의 금융발전과 경제성장' ('경제발전과 문화변화' 6 월호 5438+966+ 에 발표됨) 에서 금융발전을 지적했다. 다시 말해, 금융 서비스에 대한 경제적 실체의 수요로 인해 금융 기관, 금융 자산 부채 및 관련 금융 서비스가 생겨났습니다. 또 다른 하나는' 공급 선도' 법으로 금융서비스의 공급측, 금융기관, 금융자산부채 및 관련 금융서비스의 공급이 수요보다 앞선다는 점을 강조한다. 이론계의 후자의 방법에 대한 상대적 무시를 감안하여 패트릭은 두 가지 방법을 결합해야 한다고 생각한다. 그는 또한 실제로 수요 추종과 공급 주도 현상이 종종 얽혀 있다고 지적했다. 그러나 수요 추종 금융과 공급 주도 금융 사이에 최적의 순서 문제가 있다는 것은 부인할 수 없다. 즉, 경제 발전 초기에 공급 주도 금융이 주도적 지위를 차지하고 있으며, 경제가 발전함에 따라 수요는 금융을 따라 점차 주도적으로 자리잡고 있다. 그리고 최적의 순서의 문제도 부서 내부와 부서 사이에 존재할 수 있다. < P > 다음으로 패트릭은 금융 방귀와 경제 성장의 관계를 중점적으로 논의했다. 그의 출발점이나 참고물은 금융자산과 채무 재고와 실제 자본 재고 사이의 관계이다. 왜냐하면 그는 자본재고와 실제 산출 사이에 강한 양의 상관관계가 있다는 것을 미리 설정했기 때문이다. 패트릭은 금융 시스템이 자본 주식에 미치는 영향이 세 가지 측면에 있다고 지적했다. 첫째, 금융 중개업자가 소유권과 구성의 변화를 촉진하기 때문에 지정된 수의 유형부나 자본의 할당 효율을 높인다. 둘째, 새로운 자본의 배분 효율성이 향상되었습니다. 셋째, 자본 축적의 속도를 가속화했다.
3. 골드 스미스의 견해.
1969 년 미국 예일대 경제학자 레이몬드 W 골드스미스는 그의 자료가 상세하고 확실한 저서' 금융구조와 금융발전' (골드스미스, 중국어판, 1994) 을 출간해 금융구조와 금융발전의 개념을 제시하며 경제발전의 여러 단계에 대한 금융구조 모델과 금융구조와 금융발전에 대해 논술했다. 골드스미스는 한 나라의 기존 금융수단과 금융기관의 합계가 해당 나라의 금융구조를 구성한다고 보고 있다. 여기에는 금융중개인의 상대적 규모, 경영 특성, 경영 방식, 각종 지점의 집중도 등이 포함된다. 그는 주요 디지털지표에 따라 세계 각국의 금융구조를 세 가지 유형으로 개괄적으로 분류하고 정성과 정량을 결합하는 방법을 통해 다양한 유형의 금융구조를 역사적 수직과 국제적 측면으로 비교했다. 각종 금융구조의 다양한 특징을 얻어냈다. < P > 금융구조이론 수립을 바탕으로 골드스미스는 금융발전에 대한 획기적인 심도 있는 연구를 진행하면서 금융발전이 금융구조의 변화라고 판단했고, 연구금융발전은 단기나 장기 금융구조의 변화에 기반한 정보를 바탕으로 금융발전의 경로를 찾아야 한다. 더 중요한 것은 골드스미스가 한 나라의 금융 구조와 금융 발전 수준을 측정하기 위해 창조적으로 주식과 유량 지표를 제시했다는 것이다. 가장 중요한 것은 재무 관련 비율이 화폐 비율, 비재무 관련 비율, 자본 형성 비율, 자본 비율, 외부 자금 조달 비율, 재무 발행 비율, 금융 자산 가격 변동 비율 및 신규 발행 승수, 실제 계산 방법 등 재무 관련 비율을 결정하는 중요한 요소를 설정합니다. 최근 1 년 동안 금융 관련 비율의 변화에 대해 토론했다.
2 위: 금융 발전 이론의 공식 형성 단계. 즉, 65438 년부터 973 년까지 맥킨농과 쇼의 저서가 잇따라 출간되면서 금융발전이론의 공식 형성을 상징한다. 이러한 구분에는 Bassanio Kapoor, Vicente, Garbis, Maxwell J Fry, Young Parr Lee, Donald Ma Xisen, ewanger qisen 으로 구성된 논리적이고 논증적인 금융 억제 모델이 포함되어 있습니다 즉, 맥킨논 쇼 이론을 확대한 것이다. 하지만 여기서 우리는 주로 맥킨논과 쇼의 관점을 소개한다. < P > 제 2 차 세계대전 후 발전경제학의 영향으로 맥킨농 (1973) 과 쇼 (1973) 는 성숙한 시장경제국가 금융체계에 대한 연구방법을 포기하고 개발도상국의 금융문제를 연구했다. 맥킨농과 쇼는 개발도상국에 뚜렷한 금융 억제가 있다는 것을 발견했다. 정부는 통상 금리에 대해 엄격한 통제를 실시한다. 금리 통제 하에, 개발도상국에서 보편적으로 존재하는 인플레이션은 종종 실제 금리를 음수로 만든다. 마이너스 실질 금리는 저축자의 이익을 해치고 금융체계가 금융자원을 모으는 능력을 약화시켜 금융체계의 발전을 정체시키고 심지어 퇴보하게 한다. 한편 대출자에게 보조금을 지급하고 후자가 금융자원에 대한 수요를 자극하여 금융자원 공급이 수요보다 적은 국면을 조성한다. 이때 신용 배급이 필요하다. 그러나 각국은 종종 자신의 선호도에 따라 금융자원을 배치함으로써 금융체계의 자원 할당 기능을 손상시킨다. < P > 사실, 금융을 억제하는 대부분의 경제에서는 예금 대출 금리에 상한선이 있다. 게다가, 개발도상국에서는 경쟁적인 은행 체계가 거의 없다. 민영상업은행은 대보상 균형을 통해 대출 금리 상한선을 피할 수 있지만, 일부 국유은행과 대부분의 공공부문은 대출을 준수하는 것 같다. 은행이 대출 금리 상한선을 진정으로 준수하는 상황에서 대출 가능 자금의 비가격 배급 현상은 불가피하다. 신용대출은 투자 프로젝트의 예상 생산성에 따라 분배되는 것이 아니라 거래 비용과 인식된 위약 위험에 따라 분배된다. 담보물의 질, 정치적 압력,' 명성', 대출 규모, 대출 중개인이 은밀히 받아들이는 이점도 신용분배에 영향을 미친다. < P > 신용분배가 무작위일지라도 투자의 평균 효율은 대출 금리 상한선이 낮아짐에 따라 낮아진다. 수익률이 낮은 투자항목은 현재 수익을 낼 수 있기 때문이다. 은행 대출을 신청하지 않은 기업가들은 현재 시장에 진입하고 있다. 이렇게 하면 금리가 너무 낮을 때 사회복지의 역선택이 일어난다. < P > 맥킨농은 금융이 억제된 경제에서의 투자수익률 차이를 강조했다. "수익률의 큰 차이에 직면하여 단일 생산성으로 발전하는 동질자본의 축적은 심각한 잘못이다 ...' 경제발전' 을 국내 기업가가 통제하는 기존 투자와 신규 투자 사이에 막대한 사회적 수익률 차이의 축소로 정의합시다."
금리 상한선은 네 가지 측면에서 경제를 왜곡했다. 첫째, 저금리는 소득자를 현재 많이 소비하고, 미래에는 적게 소비하여 저축을 사회의 최적 수준보다 낮게 하는 경향이 있다. 둘째, 잠재 대출자는 은행에 돈을 예금하고 은행에서 빌려주는 대신 저수익 직접 투자에 종사한다. 셋째, 저대출 금리로 자금을 받을 수 있는 은행 대출자는 자금 집약형 프로젝트를 선택하게 된다. 넷째, 저소득 프로그램을 보유한 기업가는 잠재적 대출자이다. 이 기업가들은 더 높은 시장으로 금리를 청산하는 것을 원하지 않는다. 왜냐하면 이로 인해 그들은 손해를 볼 수 있기 때문이다. 은행의 심사 과정이 무작위성인 경우 일부 자금 투자 항목의 수익률이 시장 출청률 설정의 하한보다 낮아 사회 전체의 평균 자금 수익률이 낮아진다. < P > 금융이 억제된 경제에 대해 맥킨농과 샤오디의 정책은 개발도상국이 상술한 금융억제 정책을 취소하고 금리 통제를 완화하고 인플레이션을 통제함으로써 금리가 시장의 자금에 대한 수요 수준을 반영하게 함으로써 실제 금리를 양수로 만들고 금융시스템이 금융자원을 모으는 능력을 회복하여 금융심화의 목적을 달성할 것을 권고했다. < P > 금융발전이 어떻게 경제 성장을 촉진할 수 있는지에 대해 이야기하면서 맥킨논은 전통통화금융이론에서 화폐와 실제 자본이 경쟁적 대체품이라는 가정을 포기했다. 맥킨농은 개발도상국의 낙후된 금융체계가 투자를 외부 융자에 의존하지 않고 내부 융자에 의존한다고 생각한다. 금융시장이 발달하지 않아 잠재 투자자들은 비화폐금융자산을 저축보증의 대상으로 삼을 수 없다. 실제 예금 금리가 양수인 경우 잠재 투자자는 화폐를 보존 수단으로 사용하는데, 이때 화폐는 투자의 전제 조건이나 채널이 된다. 화폐의 실제 수익률인 실제 금리가 높아지면 내생융자의 자본 형성 기회도 확대된다. 이것이 이른바' 채널 효과' 다. 한편 내생융자자본 형성 기회의 확대는 생산자가 보유한 대량의 현금 잔액을 늘리고 투자자의 신뢰도를 높이며 투자자가 외부 융자를 받을 가능성을 높인다. 따라서 채널 효과는 저축 수준을 높이고 자본 형성을 촉진하여 경제 성장을 촉진한다. 쇼 (1973) 는' 채무 중개론' 을 제시했는데, 화폐는 금융체계의 채무이지 진정한 사회적 부가 아니다. 화폐는 사회 전체에서 각종 매체 역할을 하며, 생산과 거래 비용을 줄여 생산 효율을 높이고, 생산량을 늘리고, 저축과 투자를 촉진할 수 있다. < P > 맥킨리와 쇼 이론의 혁신과 결핍은
1: 소설의 곳에도 나타난다. 맥킨농 쇼 이론은 일반 균형 이론이 금융이론에서 응용되고, 경제자유주의가 금융이론에서 대표되는 것이다. 맥킨농-쇼 이론이 형성되기 전 주도적인 시각은 금융부문이 다른 경제부문과는 달리 금융부문의 효과적인 운영은 정부의 개입과 불가분의 관계에 있다는 점이다. 맥킨농-쇼 이론은 이에 대해 정부의 금융에 대한 개입을 최소화할 것을 주장하며 의문을 제기했다. 이것은 맥킨논 쇼 이론의 큰 특징이다. < P > 이론적으로 맥킨논과 쇼는 신고전주의 이론과 케슬러 이론을 비판하고 포기했다. 즉, 경제 발전과 구조변화 과정에서 인플레이션은 불가피하고 심지어 발전에 도움이 된다는 관점이다. 그들은 금융 자유화를 주장한다. 금리가 높은 경우 통화 수요가 많고 투자량이 많고 투자 품질이 높지만 금융자유화 정책은 인플레이션을 피할 수 없을 뿐만 아니라 경기 침체를 초래할 수 있다. 이는 케인스주의자 (저금리 정책 자극 투자 주장) 의 관점과 다를 뿐만 아니라 통화주의자 (통화발행을 경제 안정의 효과적인 수단으로 주장) 의 관점과도 다르다. 맥킨논 쇼 이론의 이러한 독특성은 이론계와 실무계의 광범위한 관심을 불러일으켰다. 또한, 맥킨농의 재정, 금융, 대외무역 간의 관계에 대한 심도 있는 고찰과 세밀한 분석은 사람들이 경제 왜곡의 깊은 원인을 이해하는 데 도움이 될 것이며, 밀도
2년차에는 더 빌릴 수 있나요?