2. 다른 주요 통화의 환율 변동, 특히 달러 지수의 변동. 해외 인민폐 시장은 자유환전과 거래를 할 수 있으며, 시장 투기는 환율 변동에서 주도적 역할을 한다. 투기 요인은 외환시장의 변화에 따라 투자 전략을 빠르게 변화시킬 것이며, 이는 역외 시장 인민폐의 변동성도 증가시킨다.
국내 인민폐는 역외 시장 인민폐의 기준 앵커이다. 해외 시장에서 인민폐 환율이 어떻게 바뀌든 인민폐 환율의 정가권은 국내에 있다. 역외 시장 위안화 환율은 국내 위안화 환율과 이탈할 수 있지만 큰 이탈이나 정반대 추세는 있을 수 없다. 규제가 있기는 하지만 위안화 국경을 넘나드는 결제를 적극 추진하는 맥락에서 국내외 시장은 어느 정도 개방돼 있기 때문이다. 만약 두 시장의 가격이 비교적 큰 편차가 나타난다면, 차익 거래는 신속하게 평가차를 닦을 수 있다.