핵심 메시지: 최근 미국이 위안화 절상을 강요하는 열풍이 터져 미국 130 명의 국회의원이 공동으로 중국을' 환율 조작국' 으로 등재할 것을 요구했다. 중국이 중국 환율을 과소평가하지 않는 것이 적절하다고 거듭 강조했지만, 올해 중국 환율은 달러를 제외하고는 실제로 4% 정도 평가절상했지만, 세계 여론의 압력을 완화하기 위해 올해 3% 의 인플레이션 목표를 달성하기 위해 인민폐에 대한 달러화 평가절상은 중미 관계 전진로 협상에서 양보 전략 선택이 되었다. 우리는 앞으로 12 개월 동안 인민폐가 달러 및 기타 외환가방에 대해 점차 4% 정도 상승할 것으로 예상한다.
위안화가 평가절상되면 위안화 자산은 부의 효과를 낳고, 외환보유자는 환차수익을 창출하고, 원자재와 설비를 수입하는 비용은 낮아진다. 이 세 가지 장점은 일부 업종과 회사들에게 이득이 될 수 있다. 주로 부동산, 은행, 항공, 제지, 구리, 철강이다. 이 글은 이러한 업종을 분석하여 이득이 큰 회사를 추천한다. 올해 중국 경제는 두 자릿수 성장률에 이를 것으로 예상되며, 기업의 순이익 증가율은 더욱 빨라질 것이다. 특히 주기성 업종은 더욱 그렇다. 얼마 전, 상술한 세 가지 유형의 인민폐 수익주가 동향이 비교적 약해서, 밸류에이션이 합리적인 경향이 있다. 위안화 절상과 뜨거운 돈 유입의 기회를 이용하여 이 세 가지 주식은 분기 실적이 크게 상승할 경우 큰 힘을 들여 부동산, 은행, 항공, 제지, 철강주기업을 비롯한 중국 A 주식시장의 1 차 상승시세를 이끌 수 있다.
위안화 절상은 세 가지 측면에서 이득을 볼 수 있다. 하나는 수입 비용 절감이고, 수입 설비와 원자재가 필요한 기업에게는 철광석, 원유, 펄프, 각종 설비와 같은 비용이 절감된다. 둘째, 외환수익으로, 외채를 보유한 기업은 실제 상환액 감소로 이득을 볼 수 있다. 예를 들어 외채를 보유한 항공사는 규모가 크다. 셋째, 위안화 자산의 상승에 따라 위안화 자산을 보유한 기업의 부의 효과가 뚜렷하다. 부동산 은행 등 이들 기업들도 외자로부터 추앙을 받을 것이다. 물론, 인민폐가 평가절상됨에 따라 일부 수출업계에서도 직물 의류, 자동차, 기계, 가전제품 등과 같은 적자가 발생할 수 있다.
위안화 절상의 혜택을 받은 5 대 업종 및 회사 분석
1, 인민폐 인상이 부동산 산업에 미치는 영향
(1) 기준 통화 상승은 부동산 가격 상승을 가져왔다.
국제적 경험으로 볼 때, 한 나라의 원화 절상 기간 동안 자산 가격, 특히 부동산 가격이 지속적으로 상승할 수 있다. 일본을 예로 들다. 1970 년대와 1980 년대 엔화 절상 기간 동안 일본 부동산 가격은 6 배 이상 계속 올랐다. 1985 의 광장 협정 이후 엔화 대 달러 환율이 250: 1 좌우에서 1 의130:/Kloc-로 상승했다. 한국도 마찬가지다. 1985- 1989 년, 미국 달러화에 대한 원화 강세로 한국 부동산 가격 지수는1987-199/kloc 에서 나왔다
(2) 두 가지 요인으로 인해 원화 절상 기간 동안 부동산 가격이 올랐다.
우리는 원화 절상 기간 동안 부동산 가격 상승이 크게 두 가지 원인으로 꼽힌다. 첫 번째는 절상 주기 동안 요소 가격의 재평가와 두 번째는 부동산 투자 수요의 증가다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 원화, 원화, 원화, 원화, 원화) 환율평가절상의 압력은 본질적으로 생산요소의 과소평가에서 비롯되며, 기준 통화 절상 과정은 국내 생산요소의 가격을 재평가하는 것이다. 경제활동에서 없어서는 안 될 생산요소로서 부동산 가격의 재평가는 불가피하다. 또한, 감사 과정에서 외국인 투자자들에게 기준 통화로 표시된 자산은 감사 수익을 얻는 도구이므로 부동산을 포함한 해당 국가 자산에 대한 수요가 발생합니다. 현지 주민들은 가치를 보존하기 위해 부동산에 대한 수요도 증가시킬 수 있으며, 이 두 가지 수요는 모두 부동산 가격을 올릴 것이다.
(3) 부동산 주식 평가는 여전히 낮기 때문에 잘 볼 만하다.
위안화 절상을 배경으로 부동산 주식은 낙관할 만하다. 한편, 2009 년 부동산 시장은 전면 온난화되고 개발자 매출은 우수해 20 10 의 실적 성장을 위한 토대를 마련했다. 평가절상 주기 동안 개발자의 매출 총이율은 높은 수준으로 유지될 수 있으며, 실적 증가는 확실성이 높다. 반면에, 주류 부동산주의 현재 평가 수준은 보편적으로 높지 않다. 2009 년 실적에 따르면 주가수익률은 20 배 정도에 불과하다. 일단 정책 불확실성이 제거되면, 평가는 어느 정도 반등 공간이 있을 것이다. 우리는 업계 선도, 지역 부동산 주식, 23 선 도시 개발자, 상업용 부동산 개발자 등 네 가지 주식에 초점을 맞추고 있으며, 김지, 빈강그룹, 영성 발전, 세모 주식을 대표한다.
김지 (600383): 회사는 전국 선두 주택기업으로 부동산 시장의 온난화에 크게 도움이 됩니다. 2009 년에는 판매가 매우 좋았습니다. 연말에는 여전히 예치금이 6543.8+02.3 억원에 달하며 2009 년 연간 결산소득을 초과했기 때문에 2065.438+00 년 결산소득 증가율이 확실성이 높다. 게다가, 회사의 판매 평균가격이 계속 상승하여, 미래 매출 총이익률이 여전히 높은 수준을 유지할 것으로 예상된다. 예상 10, 1 1 연간 주당 순이익은 각각 0.88 원,1..12 원으로 현재 추정치가 비교된다
빈강그룹 (002244): 회사는 항주 부동산 선두 기업으로 현지에서 큰 브랜드 호소력을 가지고 있습니다. 2009 년 회사는 67 억 6 천만 위안의 매출 수익을 실현하여 항저우 시장 점유율의 6.60% 를 차지했다. 2009 년 말까지 장부 예매금은 7654.38+6 억원으로 2009 년 연간 영업소득의 2.5 배에 달했다. 이에 따라 회사 65,438+00,65,438+065,438+0 년의 실적이 기본적으로 잠겨져 고성장을 이뤘다. 게다가, 회사의 지분 계획 건축 면적은 이미 273 만 평방미터에 달하여 미래의 발전을 보장하기에 충분하다. 회사 10, 1 1 연간 주당 순이익은 각각 0.7 1, 1.08 위안이 될 것으로 예상됩니다.
영성발전 (002 146): 회사는 경진, 허베이만 지역, 창강 삼각주 지역의 발전 잠재력이 있는 중등도시를 바탕으로 위험이 적은 대도시에 꾸준히 발을 들여놓고 발전이 빠른 소도시를 선별적으로 고려하고 있다. 회사 제품은 일반 상품 주택을 위주로 브랜드 우세가 두드러진다. 2,3 선 도시의 도시화가 가속화되는 배경에서 회사는 발전 공간이 넓다. 현재 회사의 토지 비축 건축 면적은 654.38+02 만 평방미터를 넘는다. 회사 10, 1 1 연간 주당 수익은 각각 1.08, 1.40 원입니다
세모 주식 (600823): 회사는 상업 부동산 개발 운영으로 재편되어 상하이, 베이징, 청도, 쑤저우 등의 도시에서 800 만 평방미터의 프로젝트 비축량을 보유하고 있다. A 주가 앞선 상업 부동산 회사입니다. 회사 프로젝트 부동산 가격이 낮아 평가절상 공간이 크다. 우리는 회사 성과의 고속 성장을 기대합니다. 회사 10, 1 1 연간 주당 수익은 각각 1.05, 1.35 원입니다
인민폐 인상이 은행 산업에 미치는 영향
(1) 인민폐 인상이 은행업에 미치는 영향
우선, 위안화 절상이 각 업종에 미치는 영향이 다르고, 상업은행의 대출 품질에 간접적으로 영향을 미친다.
상업은행의 경우, 상업은행이 위안화 절상 혜택을 받는 산업에 대한 대출은 간접적으로 이득이 될 것이다. 반면에, 상업은행이 수출 손상 산업에 미치는 부정적인 영향은 제한되어 있다. 우리나라는 오랫동안 외향형 경제 발전에 주력해 왔기 때문에, 주로 대외 무역 수출에 의지하여 경제 성장을 촉진하는데, 특히 연해 지역은 수출 집약적인 산업에 더 많이 의존하여 지방경제를 발전시킨다. 대출 과정에서 상업은행이 내놓은 일부 일반 제조업 대출은 방직 등 수출업계와 관련이 있다. 상업은행이 발행한 대출은 주로 수출 제조업 경쟁력이 강한 기업이기 때문에 위안화 절상의 충격을 받았지만 전반적인 부정적인 영향은 제한적이었다. 2005 년 이후 위안화 절상 기간 동안 상업은행의 전체 대출 품질이 안정되어 대출 품질이 변동하지 않았다. 이와 함께 위안화 절상이 진행됨에 따라 상업은행이 이러한 변화에 점차 적응할 것으로 예상되며, 대출 분포는 위안화 절상의 혜택을 받는 업종이나 영향이 크지 않은 업종에 더욱 집중할 것으로 예상된다.
둘째, 위안화 절상은 상업은행의 자산부 효과를 증가시킬 것이다.
권위 통계에 따르면 2009 년 우리나라 금융기관 본외화예금 6 1, 200,635 억원 중 위안화 예금은 59774 1, 654,38+0,000 억원, 외환예금에 달했다 우리나라 금융기관 본외화 대출 425596 억 6000 만원 중 인민폐 대출 399684 억 82 억원, 외환대출 3794 억 82 억원. 인민폐 예금은 본 외화 예금의 97.67%, 인민폐 대출은 본 외화 대출의 93.9 1% 를 차지한다. 이로써 우리나라 은행업 금융기관인 위안화 예금대출 비중은 매우 크지만 외환예금대출 비중은 매우 작다는 것을 알 수 있다. 이런 큰 비율의 위안화 자산 부채는 위안화 절상 과정에서 상업은행 위안화 자산의 부의 효과가 끊임없이 높아졌다.
셋째, 위안화 절상 과정에서 상업은행의 환소득과 국제 결산 수요가 바뀌었지만 이 사업의 소득 비율은 매우 작아 거의 무시할 수 있다.
국제결제업무는 우리나라 상업은행의 중요한 수입원이다. 위안화 절상은 우리나라 상업은행의 국제결제와 환차익에 일정한 영향을 미치지만, 영향은 크지 않다. 위안화 절상은 수출가격을 올리고 수출경쟁력을 낮추는 것과 같기 때문이다. 수입 원자재 가격 상승의 원가압력을 낮추고 수입 강화 등. 위안화 절상은 수입을 장려하고 수출을 억제하는 역할을 할 것이다. 인민폐가 계속 평가절상되면 중국의 수출활동이 축소될 것이며, 이는 상업은행의 국제결제와 환차손익에 영향을 미칠 것이다. 장기적으로 볼 때 우리나라 수출입 총액이 줄어들지 않기 때문에 상업은행의 국제결제업무는 큰 영향을 받지 않을 것이다. 유일한 차이점은 수출결제업무와 수입결제업무의 업무량이 달라진다는 점이다. 예를 들어 수출결제량이 줄어들 수 있고 수입결제량이 증가할 수 있어 상업은행의 관련 수입에 약간의 영향을 미칠 수 있다.
넷째, 위안화 절상은 뜨거운 돈의 유입을 촉진하여 상업은행의 가치 평가를 높이는 데 도움이 된다.
위안화 절상 이후 국제 핫돈은 더 높은 수익률을 추구하기 위해 외환을 인민폐로 바꿔 중국에 들어가 투자 기회를 찾을 수 있는 온갖 수단을 동원할 것으로 보인다. 국내 주식 시장과 주택 시장은 중요한 목표 시장이다. 뜨거운 돈의 유입은 중국 부동산 가격과 증권시장의 평가를 더욱 추진할 것이며, 은행주는 가중치주 중 하나로 상승한 성과를 공유할 것이다.
(2) 은행주는 현재 가치가 합리적이며 좋은 투자 기회가 있다.
위안화 절상은 국내 상업은행 경영에 어느 정도 영향을 미치고 은행주 평가를 더욱 추진하지만, 미래 은행주의 투자 기회는 그 기본면에서 비롯될 수 있다. 우리는 2008 년 금융위기 이후 국내 거시경제 회복으로 우리 상업은행의 기본면이 지속적으로 개선되고, 신용규모가 빠른 성장을 유지하고, 순이익차가 여전히 상승할 공간이 있고, 자산의 질이 안정적이며, 은행주 평가도 합리적인 구간에 있으며 과대평가되지 않았다고 생각한다. 현재 상업은행의 대규모 재융자가 과반수 진행되고 있으며, 핵심 자본의 대폭 보충은 상업은행의 미래 업무 발전에 유리하다. 이 모든 요소들은 은행주가 여전히 좋은 투자 기회를 가지고 있음을 보여준다.
포발은행 (60 만) 은 상하이를 국제금융센터로 건설한 최초의 수익은행주이다. 회사의 자질이 우수하고, 수익성이 강하며, 충당 커버율이 높고, 미래 계입 압력이 적다. 2008 년에는 순이익이 127. 1% 의 고속 성장을 유지했습니다. 2009 년 순이익 13 1.95 억원으로 전년 대비 5.43% 증가했다. 주당 이익 1.62 원으로 전년 대비 2.53% 증가했다. 회사는 광둥 () 모바일에 약 400 억 위안을 발행하여 핵심 자본을 보충하고 자본 충족률을 높일 계획이다.
흥업은행 (60 1 166): 회사 업무가 잘 발전하고, 자산 품질이 안정적이며, 준비금 적용 범위가 계속 높아지고 있습니다. 동시에 하이시 경제구 발전과 양안 금융협력 방면에서 선두를 달리고 있다. 회사의 2009 년 순이익은 654.38+032.82 억원으로 전년 대비 654.38+0.892 억원 증가하여 654.38+06.6% 증가했다. 주당 수익이 2.66 위안에 달하여 전년 동기 대비 0.38 위안 올랐다. 회사가 6,543.8+08 억원을 넘지 않는 배주 융자 방안은 각 사업의 발전에 도움이 될 것이다. 20 10 년 2 월 5 일 회사 제 1 대주주 푸젠성 재정청이 보유한 102 억주 원주가 상장되어 회사가 전체 유통시대에 접어들었다. 회사는 핵심 자본을 보충하기 위해 6543.8+08 억 원을 모금할 계획이다.
SDB (00000 1): 최근 몇 년 동안 회사 관리 수준과 수익성이 크게 향상되었습니다. 2008 년, 대액 충당 및 반제의 영향을 받아 회사의 순이익은 665,438+04 만원에 불과했다. 그러나 회사의 부실 대출이 크게 하락하여 자산의 질이 눈에 띄게 개선되어 회사의 가벼운 옷차림에 유리하다. 2009 년 상장 주주에 속한 순이익은 50 억 3 천만 원으로 전년 대비 765,438+09.29% 증가했다. 기본 주당 이익 1.62 위안을 실현하다. 2009 년 말 회사 자본 충족률은 8.88% 로 전년 대비 0.3% 포인트 상승했다. 핵심 자본 충족률은 5.52% 로 전년 대비 0.25% 포인트 상승했다. 회사가 중국 핑안 생명보험회사에 추가로 발송하는 것은 핵심 자본을 보충하고 자본 충족률을 높이는 데 도움이 된다.
인민폐 절상이 항공 산업에 미치는 영향.
(1) 높은 달러 부채는 환차익을 가져온다.
항공업은 높은 부채와 높은 재무 지렛대의 특징을 가지고 있다. 대량의 항공기, 항공재, 엔진 등 관련 고정자산이 비교적 높고 구매 시 달러로 계산되기 때문에 환율 변화는 항공사에 환차손익을 가져다 줄 수 있다.
인민폐로 환산하면 국항, 남항, 동항, 해항의 달러 부채는 각각 309. 1, 403.7, 29 1.4,1055 입니다 주당 국항, 남항, 동항, 해항의 달러 부채는 각각 인민폐 2.52 원, 5.04 원, 2.58 원, 2.56 원/주에 해당한다.
(3) 위안화 절상은 해외 수익수입을 줄일 수 있지만 폭은 제한되어 있다.
중국항공사는 해외에 자체 상무사무소를 설립하고 세계항공연맹에 가입하여 해외 판매 수입을 달성했다. 돌아오는 항공권은 통상 외화로 결제되기 때문에 위안화 절상은 항공사의 수입을 줄일 것이다.
국내 항공사 시장은 주로 중국에 집중되어 있다. 중국 국제 시장 점유율이 가장 높은 국항을 예로 들면, 그 국제선 여객운송량은 15% 미만이다.
전반적으로 위안화 평가절상은 중국항공사의 수입에 어느 정도 영향을 미칠 수 있지만, 정도는 제한되어 있다. 국내 시장이 남항공의 항로 구조에서 가장 높은 비중을 차지하기 때문에, 영향이 가장 적다.
또한 위안화 절상은 이착륙비, 연료비 등과 같은 항공사의 해외 비용을 낮출 수 있지만 폭은 매우 작다.
(4) 상장 기업의 투자 기회 분석.
인민폐는 항공업계에 대량의 환차익을 가져왔다. 위안화 절상 기대치가 항공사 주가에 미치는 영향을 보면 최근 위안화 절상은 항공사 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상되며, 항공주는 단기간에 거래성 투자 기회가 있을 것으로 예상된다. 단기적으로 항공주의 투자 위험은 유가 급등으로 인한 운영비용이 크게 상승하는 데 있다. 장기적으로 고속철도가 국내 항공 시장에 미치는 영향은 불가피하다. 국항과 남항에 초점을 맞추고, 우리는 상술한 회사에' 추천' 투자 등급을 부여할 것을 건의합니다.
중국국항 (60111/Kloc-0 유가가 안정적인 상황에서 경영 실적은 2009 년보다 크게 개선될 전망이다. 10 엑스포와 아시안게임이 항공주의 주가를 자극했다. 그리고 인민폐가 10 에서 평가절상될 것으로 예상된다. 항공주에 이롭다.
회사는 중국 최고의 항공사로 관리 능력이 강하다. 회사 2009-1 1 연간 주당 수익은 0.36 원, 0.36 원, 0.42 원으로 예상된다. 우리는 국항을 투자항공주의 선호 주식으로 삼았다.
남항 (600029): 업종이 호전되면서 표값 수준과 객원률이 09 년보다 높아질 것으로 보인다. 경영관리 방면에서 회사는 국항보다 약하다. 그러나 인민폐가 평가절상되면 회사가 가장 큰 이익을 얻는다. 본사는 광저우에 있으며, 10 광저우 아시안게임은 회사의 업무량 증가에 도움이 될 것이다. 회사 2009-1 1 연간 주당 수익은 0.05 원, 0 ..18 원, 0.23 원입니다.
4 위안화 절상이 제지 산업에 미치는 영향
(1) 위안화 절상이 원자재 수입에 미치는 영향
현재 우리나라 제지 원료는 주로 목재 펄프, 폐지 펄프, 비목섬유 펄프로 각각 27%, 56%, 17% 를 차지하고 있다. 우리나라는 소림국가로 국내 종이와 판지 생산량의 빠른 증가로 우리나라 목장과 폐지의 수입이 증가하여 대외 의존도가 높아지고 있다. 2009 년 대외의존도는 1365 만톤 수입목장, 60%, 수입폐지장 2200 만톤, 47% 였다. 비 목재 섬유 펄프를 고려한 후, 중국의 수입 원료는 원료 수요의 42% 를 차지한다. 2009 년 중국은 목재 펄프 68 억 4400 만 달러, 폐지 40 억 달러, 총 6543.8+008 억 달러를 수입했다.
(2) 기계 및 장비 수입에 미치는 영향
제지 산업은 자산 중심 산업입니다. 국내 주요 제지 상장사의 고정자산은 총자산의 약 50%, 기계장비는 신규 고정자산의 평균 87% 를 차지하는 것으로 집계됐다. 게다가, 현재 국내 대형 기계 설비는 여전히 수입해야 하며, 기계 설비의 대량의 지출은 업계에 위안화 절상 혜택을 주고 있다. 2009 년 중국은 고정자산투자 124 1 억원을 추가했다. 앞서 수입한 기계설비의 30% 비율에 따르면 2009 년 우리나라 기계설비 구매액은 324 억원이었다. 마찬가지로 인민폐가 점차 4% 상승하면 제지업계에 6 억 4800 만 위안의 비용을 절감할 것으로 예상된다.
(3) 상장 기업의 투자 분석
회사는 수입 원료의 비율로 볼 때 화태 주식은 대량의 미국 폐기물 수입이 필요하다고 분석했다. 미래의 수입 설비로 볼 때, 우리는 아침 명나라 종이업이 앞으로 몇 년 동안 대량의 기계 설비를 수입할 것으로 예상한다.
화태 주식: 회사는 국내 최고의 신문지 생산업체이며, 회사의 신문지 원료입니다
위안화 절상 4% 는 회사 비용 2856 만원, 회사 EPS 0.04 위안 증가 (현재 우리는 10 년 회사 EPS 0.86 원 예상) 를 절감할 것이다. 새벽명종이업: 회사는 제지업계의 선두주자이기 때문에 회사 주가는 전체 제지판의 기회를 동반할 것이다. 현재 회사는 잔장 654.38+6 억 6800 만 원 연간 45 만 톤의 고급 문화지 생산 라인 프로젝트, 잔장 진명 연간 70 만 톤의 목재 펄프 프로젝트, 수광 연간 80 만 톤의 고급 저정량 코팅지 프로젝트, 진명 국제 물류 센터 및 보조 철도 전용선을 건설하고 있다. 회사가 2009 년 체결한 2865438 위안+0 억 7000 만 위안의 외국 설비 구매 계약에 따르면 향후 인민폐가 점차 4% 상승할 경우 회사 구매 비용은 약 5634 만 원을 낮출 수 있다.
인민폐 인상이 철강 산업에 미치는 영향
(1) 중국 철광석 수입이 급속히 증가하다.
2009 년 중국 철광석 수입량은 6 억 3 천만 톤으로 전년 대비 4 1.6% 증가하여 세계 철광석 무역량의 75% 를 차지했다. 수입 철광석 가치는 5065438 달러+0 억 4 천만 달러, 수입 평균가는 톤당 79.9 달러이다. 2009 년 우리나라 조강 생산량은 5 억 6800 만 톤으로 전년 대비 13.5% 증가했다. 20 10 부터 1-2 월까지 전국 조강 생산량 103 만 톤으로 전년 대비 25.4% 증가했다. 20 10 년 조강 생산량은 2009 년보다 약 10% 증가할 것으로 예상되며, 조강 생산량은 6 억 2500 만 톤에 이를 것으로 예상되며 철광석 1099 만 톤을 소비할 것으로 예상된다. 2009 년 수입 철광석 의존도 69% 에 따르면 20 10 년 중국은 7 억 5800 만 톤의 철광석을 수입할 예정이다.
(2) 위안화 절상은 원가를 낮출 수 있다.
20 10 철광석 장협가가 90% 정도 오를 것으로 예상된다. 철광석 가격 인상에 따라 위안화 평가절상 4% 로 철강 업계의 원자재 비용을 어느 정도 낮출 수 있을 것으로 예상되지만 감소폭은 제한적이다. 위안화 절상은 중국 철강업계의 원자재 원가를 약 269 억원 낮출 것이며, 주로 철광석 수입과 해운비에 반영된다.
환차익. 우리의 추산에 따르면 2009 년 우리나라 철강기업은 톤당 철광석 원가가 약 1.026 원이었다. 인민폐 환율이 안정된 상황에서 2065 년 톤당 철강 광석 비용은 438+0.532 위안으로 예상된다. 인민폐가 4% 오르면 톤당 철강 광석 비용이 1489 원으로 낮아질 것이다. 20 10 조강 생산량 6 억 2500 만 톤으로 계산하면 269 억 원을 절약할 수 있다. 하지만 20 10 철광석 가격 상승으로 국내 추가 지출 3 163 억원이 발생했다. 이런 관점에서 위안화 절상이 중국 철강업계에 미치는 영향은 제한적이며 철광석 가격 상승은 철강업계 전체의 경영 부담을 증가시킬 수 있다.
(3) 철광석 상승은 일부 위안화 절상을 상쇄한다.
전 세계 원자재와 에너지 공급 부족, 가격 상승 추세로 철광석 공급자가 판매 가격을 대폭 인상하고 국내 기업 원가가 증가했다. 20 10 년, 국내 철강업체들은 3 163 억원을 더 지불하고 원화 상승으로 인한 수입구매수입을 훨씬 넘어설 것으로 예상된다. 국내 철강업체들은 2008 년 6 월 10 부터 2009 년 4 월까지 업계 적자가 발생해 5 월부터 경영 이익이 호전되기 시작했다. 2009 년 전국 총생산량의 80% 를 차지하는 7 1 중점 중대형 철강 기업의 이윤 554 억원을 달성했다. 이에 따라 철광석 가격이 크게 오르면서 철강업계의 운영비용이 크게 올라 비용은 하류로만 이전할 수 있게 됐다. 현재 전 세계적으로 철강 산업의 생산능력이 과잉되어 철강 수요가 완만하게 회복되고 있다. 하류업계가 업스트림 비용 이전을 실질적으로 감당할 수 있을지는 불확실하다. 결론적으로, 단기간에 위안화 절상으로 인한 환차수익은 업계의 전반적인 이익 상승에 특히 뚜렷하지 않다.
(4) 개별 주식 추천 및 하이라이트
링강 주식 (60023 1)
회사는 북표 국보철광 100% 의 지분을 가지고 있다. 2009 년에 철정광 92 만 톤을 완성하고, 톤당 철정광 비용은 약 600 원/톤이다. 현재 회사의 철광석 자급률은 약 18% 이다. 20 10 년 회사의 주당 수익은 0.6 1 위안으로 예상된다. 시닝 특수강 (600 1 17)
서북 최대 특수강 기업은 철광석과 석탄 자원에 집중한다. 회사가 지주하는 4 개의 광산과 바나듐 광산이 속속 생산에 투입될 것으로 예상되며, 코크스 석탄 생산량은 설계 생산량에 이를 것으로 예상된다. 미래에는 회사의 광산자원 상승 잠재력이 크며, 실적 향상이 보장된다. 현재 회사의 철광석 자급률은 약 20% 로 톤당 철정광 비용은 약 330 원/톤이다. 회사의 20 10 연간 주당 수익은 0.2 1 위안으로 예상된다.