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미국 경제위기가 중국에 미치는 영향
주로 자본시장에 대한 영향, 우리나라 외환보유액 감소에 대한 영향; 이는 결국 국내 일부 금융기관의 실적에 영향을 미치게 됩니다. 우리나라가 일부 미국 기업의 채권을 보유하고 있는데 미국 기업이 부도에 직면하게 되면, 이 대출금은 결국 회수가 불가능할 위험이 있다는 것은 말할 필요도 없다. 따라서 관련 손실.
우리나라가 다년간 보유하고 있는 외국채권 비율은 전체 국제투자 포지션 자산 중 10% 미만이다. 대출까지 고려하면 이자율은 13.5%(2007년), 17.9%(2006년), 15.4%(2005년), 16.2%(2004년)이다. 주요 국제 포지션 자산은 외환입니다. 포지션별 총자산 비중은 각각 66.8%(2007년), 64.9%(2006년), 67%(2005년), 65.6%(2004년)이다. 해외투자의 자산부채비율은 35.6%(2007년), 38.6%(2006년), 39.6%(2005년), 40.7%(2004년)이다. 위의 자료에 따르면 우리나라는 외환보유고 관리에 있어서 항상 신중하고 꾸준한 투자 태도를 견지하고 있으며, 합리적이고 효과적인 위험관리를 시종일관 실천해왔음을 알 수 있습니다. 따라서, 미국 신용위기의 발발은 비록 미국의 주요 투자은행이 파산하더라도 우리나라의 외환보유액에 미치는 영향은 상대적으로 제한적일 것이라고 믿습니다. 그러나 미국 달러 요인을 고려하면 우리나라의 외환보유고는 상대적으로 미국 달러 등의 평가절하 요인에 영향을 받는다. 결국 우리나라 외환의 대부분은 외환의 형태로 존재한다.
동시에 일부 국내 은행도 미국에서 이런 기업 부채를 보유하고 있다. 따라서 현재 우리는 국내 외환보유액 중 채권이 차지하는 비중, 국가외환관리국이 보유하고 있는 부채의 종류, 일부 국가가 보유하고 있는 미국 및 심지어 유럽 국가의 채권 규모와 속성을 이해할 필요가 있습니다. 국내은행.
또 주목할만한 점은 외국계 투자은행이 도산해 청산하게 되면 결국 그 글로벌 투자 포트폴리오의 자산 포지션이 정산된다는 점이다. 그렇다면 이 부분의 금융자산 매각은 국내 자본시장의 긴장을 고조시킬 수밖에 없다. 최근 홍콩 증시 폭락도 이와 관련이 있을 것이다. 다행스럽게도 우리나라 자본시장은 외부세계에 그다지 개방적이지 않으며 이로 인한 영향은 크지 않을 것이며 대부분 심리적인 영향을 받을 것이라고 생각합니다.
현재 65개 QFII의 실제 규모는 106억7천만달러이다. 향후 리먼이 공식적으로 파산해 청산될 경우 해당 주식 처리가 일부 개별 주식에 영향을 미칠 것으로 보인다.
QFII가 보유하고 있는 주식의 대부분이 우량주라는 점을 고려한다면, 회사의 펀더멘털이 변하지 않고 QFII가 대량으로 매도했다면 지금은 투자자들이 투자하기에 좋은 시기라고 생각합니다. 지난주 중국 중국철도의 추세를 보면 '사람은 버리고 나는 취한다'는 투자전략을 바탕으로 중국철도의 H주와 A주에 일부 자금이 투자되고 있는 것으로 나타났다.
●간접적 영향:
주로 우리나라 실물경제에 미치는 영향 100년 만의 경제 위기. 한 국가의 경제에 미치는 영향은 엄청납니다. 동시에, 유로존 경제도 심각한 영향을 받을 것입니다. 우리나라 금융시장이 완전히 개방되지는 않았지만 현재 우리나라 경제의 60%가 외국에 의존하고 있고, 국내 최대 수출 품목은 유로존, 미국 등 경제 선진국이다. 수출국의 경제가 급락할 경우 국제수요의 급락은 필연적으로 우리나라의 수출에도 영향을 미칠 수밖에 없는데, 국내 월간 수출자료도 이러한 추세를 보여준다. 그러나 우리나라 경제의 가장 큰 특징은 수출이 국내 투자를 주도하여 국내 GDP의 급속한 성장을 촉진한다는 점입니다. 수출에 문제가 생기면 국내 고정자산투자는 분명히 영향을 받을 것이며 국내 경제에도 큰 영향을 미칠 것이라는 점은 의심할 여지가 없습니다. 감소. 표면적으로 우리나라의 GDP는 아직 내수가 완전히 활성화되지 않았기 때문에 개선의 여지가 많고, 앞으로도 내수 확대를 통해 경제 발전을 촉진할 수 있는 잠재력이 여전히 크다. 그러나 이러한 경제 발전 추세를 확인하는 데는 오랜 시간이 걸릴 것입니다.
이유 1: 우리나라의 산업구조는 우리나라가 여전히 세계의 공장이고 서방 선진국들에게 ‘일하는’ 상태에 있다고 판단한다. 현재 우리나라의 '노동'소득, 즉 앞으로의 수출소득이 영향을 받을 것은 자명하다.
동시에, 일부 데이터에 따르면 우리나라의 현재 경제 성장은 서구 선진국의 경제에 상대적으로 유연합니다. 서구 국가에서는 필연적으로 현재 국내 경제에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 미국과 유로존은 중국 무역흑자의 주요 원천이다. 서방 선진국 경제가 침체되면 중국 수출에 상대적으로 큰 타격이 있을 것으로 예상된다.
이유 2: 우리나라의 GDP 성장을 촉진하기 위해 내수를 자극할 시기는 아직 오지 않았습니다. 현재 우리나라의 1인당 가처분소득은 상대적으로 낮고 자유롭게 생활을 즐길 수 있는 여건에 도달하지 못했습니다. 특히, 경제적으로 민감한 고인플레이션 시대에 맹목적으로 내수를 자극하는 것은 현명하지 않습니다.
이유 3: 국내 산업 산업 구조를 업그레이드하고 조정하는 데 시간이 걸립니다.
이유 4: 현재 일부 국내 산업은 과잉 생산이라는 당혹스러운 상황에 직면해 있을 수 있습니다. 국내 통화정책을 초기에 완화하더라도 일부 기업의 '긴급' 상황을 완화할 뿐이지만, 시장이나 실물경제에 자금을 크게 투입하는 통화정책은 단기적으로 도입되지 않을 수도 있다.
위 내용을 토대로 현재의 부진한 상황을 고려하면 미국 경제위기로 세계경제 성장이 둔화되거나 심지어 마이너스로 변할 경우 우리나라 경제는 더 큰 하락세를 겪게 될 것이라고 판단한다. 국내 부동산 업계의 입장에서는 우리나라의 경기 침체가 장기간 지속될 수 있다고 믿습니다.
국가는 2008년부터 상반기 국내 인플레이션 억제를 위해 많은 정책을 내놓았지만 부동산 업계에 큰 '관심'을 기울이지 않은 것으로 보인다. 그 이유는 다양해야 합니다. 첫째, 정부가 오랫동안 '예상'했던 부동산 가격이 마침내 하락했는데, 이는 순조로운 조정이며 여전히 통제 범위 내에 있습니다. 올 상반기 정부는 부동산업계에 대해 '모호한' 태도를 취하고 있는 것을 보면 한편으로는 주택가격이 급락하는 것을 원하지 않지만 다른 한편으로는 그렇다. 주택 가격 하락을 억제하기 위한 정책을 도입하는 것은 "너무 당황스럽습니다." 정부가 중국 국민의 부담을 줄이기 시작했다는 것을 알 수 있습니다. 즉, 다른 방향으로 국민의 가처분 소득을 늘리려고 노력하고 있음을 알 수 있습니다. 이것이 바로 중요한 연결고리입니다. 물론 이는 우리나라 부동산 시장을 안정시키는 데 중요한 역할을 하고, 우리나라 부동산 산업의 경직된 수요를 활성화시켜 우리나라 부동산 시장의 안정에 도움이 됩니다. 이를 통해 중국 금융시장은 물론 실물경제까지 안정된다. 1. 중국 경제성장률이 크게 둔화되고 있다.
올해와 내년 중국 경제성장률 둔화는 대세로 자리잡을 것이며, 수출과 고정자산투자 증가세 둔화는 피할 수 없는 추세다. 16일 발표된 아시아개발은행의 연례보고서 '2008년 아시아 개발전망 업데이트'에 따르면 중국의 경제성장률은 2007년 11.9%에서 2008년 10%로 더욱 하락할 것으로 전망됐다. 2009%. 그 주된 이유는 다음과 같다.
1 미국 경제성장 둔화로 인해 수출 증가율이 예상보다 크게 둔화됐다.
2 인플레이션 상승 추세로 인해 정부는 보다 엄격한 통화 긴축 정책을 채택하여 고정 자산 투자 증가율이 둔화되고 기업 파산의 물결이 나타나고 산업 이익 증가율이 크게 둔화되었습니다. 신용경색, 2008년보다 더 심각한 위기 닥칠 수도 있다
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4 거시경제 통제 하에서 부동산, 철강, 시멘트, 알루미늄합금, 자동차 산업에 대한 투자 증가세가 둔화됐다.
⑤ 매년 1천만 개의 새로운 일자리를 창출하는 것은 어렵습니다. 농촌으로 귀농하는 이주노동자가 다시 늘고 있고 농촌의 숨은 실업률도 크게 증가했다.
6 내년에는 유가와 전기요금이 더 오를 가능성이 있어, PPI의 계속 상승할 전달 요인에 대해 중국의 2008년 연간 CPI 성장 전망은 기존 5.5%에서 7%로 상향 조정되었습니다. 2009년 전망치는 2008년 4월 5%에서 5.5%로 상향됐다.
7주민 소비 증가율은 둔화됐고, 소비에 의존해 경제성장을 한다는 것은 '케이크 그림을 그리는 것과 같다'는 뜻이다. 배고픔을 채워라." 소득불안의 증가, 주식시장의 부(富)효과, 도시와 농촌의 소득격차 심화 등으로 인해 주민들의 소비의욕이 위축되고 있다.
●미국 경제위기가 중국 은행산업에 미친 영향.
중앙은행의 통화정책이 딜레마에 빠졌다.
현재 중앙은행의 통화정책은 '성장 유지'와 '인플레이션 억제' 사이에서 딜레마에 빠져 있다.
글로벌 경제위기 속에서 중국 경제성장이 억제돼 성장률 둔화는 불가피하다. 그러나 10년 연속 고속성장을 이어온 '급제동'은 수많은 기업의 폐업과 고용난을 초래할 전망이다. , 사회적 안정과 조화에 영향을 미칩니다. 그러나 통화정책 완화로 인해 이미 심각한 PPI와 CPI가 더욱 심각해졌습니다. 시장은 지난 15일 발표한 '2금리' 인하를 그 증거로 받아들이지 않았다. 마찬가지로, 위안화가 미국 달러에 대해 계속해서 상승할지 하락할지 여부 역시 '딜레마'입니다.
영업이익 성장의 어려움
주요 이유:
1 경기 침체로 인해 은행의 사업 확장 공간이 좁아졌습니다.
② 주민들의 소득불안 증가와 긴축정책으로 인해 예금의 큰 증가와 대출증가의 감소 사이의 모순이 심화되어 기준대출금리가 0.27%포인트 인하되었다. >
3 경기 침체로 인해 산업과 기업이 파산하고 은행 부실 대출이 반등 압력을 받고 있습니다 (예: 부동산 대출은 아래에서 분석됩니다)
4 이후 자산거품이 터지고, 은행 담보가 크게 줄어들고, 대출 담보대출 금리가 '경고선'을 넘으면 두 번째 상환원이 상실된다. 부동산담보대출, 토지담보대출, 주식담보대출 등의 대출이 가장 눈에 띈다.
⑤ 미국 서브프라임 채권 보유나 파산한 미국 기업에 대한 대출로 인한 손실이다. 예를 들어 중국 은행은 리먼 브라더스 홀딩스(Lehman Brothers Holdings)와 그 자회사가 발행한 채권 7,562만 달러를 보유하고 있으며 중국공상은행은 리먼에게 5,000만 달러를 대출해 주었습니다.
⑥ 2008년 중국 상업은행의 해외 인수 및 투자는 위기로 인해 더욱 악화되었습니다. 과거의 '저점 매수' 행태가 현재의 '백업' 결과가 되었습니다. Goldman Sachs의 예측에 따르면, 홍콩 H주 중국 은행의 이익은 2009년에 약 4%-8% 감소할 것이며, 소규모 주식 A주 은행의 이익은 8%-13% 감소할 것입니다.
시장을 구하기 위해 중앙은행이 취하는 모든 조치는 "실패"할 것입니다.
지난 이틀 동안 연준을 중심으로 한 글로벌 중앙은행과 금융 규제 당국이 마법을 발휘해 금융 시스템에 3000억 달러가 넘는 유동성을 투입했다. 연준은 지난 이틀 동안 환매 계약을 통해 1,200억 달러를 시장에 투입했습니다. 이는 9/11 이후 최대 규모의 자본 투입입니다. 미국에 이어 유로존, 영국, 일본, 호주, 스위스의 많은 중앙은행들도 잇따라 자본 투입 조치를 취했다. 아시아에서는 중국과 대만이 예금 지급준비율이나 대출 금리 인하를 잇달아 발표했고, 인도네시아는 익일환매 금리 인하를 발표했다.
그러나 중앙은행의 노력은 즉각적인 결과를 가져오지 못했다. 다우존스 산업평균지수, S&P 500 지수, 나스닥 종합지수, 유럽 증시, 런던 증시는 모두 하락했다. 주식 금융주는 심한 매도 압력을 받고 있으며 상하이종합지수의 10년 비용도 위험에 처해 있습니다. 투자자의 신뢰가 '어는점'으로 떨어지면 모든 구제 조치는 심한 매도 압력으로 인해 '플래시 인 팬'과 '녹색 풍경'으로 바뀔 것입니다. 그러나 적극적인 재정 정책이 필요하며, 오늘날의 일방적인 인지세 징수는 시장을 구하는 더 나은 방법입니다. 투자자의 신뢰를 잃은 후에는 인지세를 아예 폐지하는 것이 최선이다.
●. 미국 경제위기가 중국 부동산 산업에 미친 영향
글로벌 경제위기로 인한 경기침체 속에서 중국 부동산 산업의 진정한 '겨울'이 찾아왔다. 그리고 은행 부실채권의 위험은 2008년 말과 2009년 상반기부터 나타나기 시작했습니다. 앞으로도 부동산 업계의 거래량이 지속적으로 감소하고, 주택 구매자의 신뢰가 약화되어 관망하게 될 것이며, 공실률은 지속적으로 증가하고 매출총이익률은 감소할 것입니다. 개발자는 현금 흐름 문제에 직면하게 되고, 은행 업계에서 부동산 부실 대출의 위험이 크게 증가할 것입니다.
골드만삭스가 부동산 개발업자 65곳을 대상으로 한 은행 대출실적을 분석한 결과, 지난해 10월 부동산 시장 조정 이후 개발업자들의 부족한 현금흐름이 점차 드러났으나 여전히 개발업자들이 이용하고 있는 것으로 나타났다. 상대적으로 높은 금리로 인해 국내외 민간투자자들의 자금이 유입되었습니다. 현금을 조달하기 위해 Vanke, Evergrande 등 국내 유명 부동산 개발업체들이 가격을 낮추기 위해 경쟁하고 있습니다. 특히 Pearl River Delta 도시의 주택 가격이 하락세에 빠진 것은 분명합니다. 전년 대비 가장 큰 감소세를 보인 지역은 선전, 광저우, 후이저우입니다. 중국 정부 기관에 따르면 8월 70개 도시를 추적한 주택가격지수는 전월 대비 처음으로 하락했고, 상하이도 0.2% 하락했다. 현재 중국 전역에서 주택 가격 하락이 점점 더 일반화되고 있으며 부동산 투자도 더욱 위축되고 있습니다.
또한 한때 상하이 부동산에 적극적으로 투자했던 모건스탠리는 현재 일부 최고 고급 주택을 매각하고 있으며 최근 모건스탠리 부동산 펀드는 다음과 같은 상하이 고급 주택 2채를 매물로 내놓았습니다. 100위안이 넘는 상업용 거주지인 신천지. 게다가 모건스탠리는 원래 상하이에서 가장 높은 빌딩인 상하이 세계금융센터(Shanghai World Financial Center) 층 매입에 관심이 있었지만 나중에 포기했다. 모건스탠리의 중국 부동산 경매는 미국의 '경제위기'로 판단하면 잠재적인 유동성 위기에 대비하고 있는 것일 수도 있다. 이미 혹독한 중국의 겨울에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 부동산 시장은 "상황을 더욱 악화시키고 있습니다". 먼저 개발자들은 지급 능력 위기에 직면하고, 그 다음에는 취약한 부동산 개발자들이 파산하고 이는 결국 국내 은행에 영향을 미칩니다.
●미국 경제 위기가 중국 철강 시장에 미친 영향
방금 발생한 금융 사건을 예로 들면, 연방준비은행, 유럽중앙은행, 영란은행, 스위스 국립은행 ***은 16일 금융업계에 성명서를 발표했습니다. 유동성 부족을 완화하기 위해 1,800억 달러 이상이 시스템에 투입되었습니다. 그러나 구제는 결국 구제일 뿐이다. 위기는 이미 발생했지만 세계 경제에 미치는 부정적 영향은 확대되고 있다. 부동산을 중심으로 각계는 생산과 수요 감소에 직면해 있으며 철강 수요도 크게 위축될 것으로 보인다.
통계에 따르면 세계 최대의 철강 생산국이자 철강 수출국인 중국의 철강 수출량은 2006년 4,300만톤, 2007년 6,264만톤, 2008년 1~8월에 41.84톤에 달했다. 100만톤으로 전년 동기 대비 325만톤, 7.2% 감소했다. 세계 철강 수요 감소로 철강 수출이 영향을 받으면 중국 국내 철강 생산 능력은 새로운 수준으로 '공급 과잉'되고 국내 철강 산업은 장기적인 쇠퇴에 직면하게 된다.
국제경제위기가 중국 철강제품에 미치는 영향은 수출에만 반영되는 것이 아니다. 중국이 WTO에 가입한 이후 중국 경제는 점점 더 글로벌화됐다. 세계 경제의 침체는 중국 경제의 발전 모멘텀에도 큰 영향을 미칠 것이다. 올해 상반기 정부는 인플레이션 억제를 위해 통화유동성 긴축 정책을 내놨다. 국제 경제 위기로 인해 중국 경제에 대한 억제 효과가 커지자 정부는 점진적으로 통화 정책을 완화하기 시작했습니다.
미국 3대 투자은행 중 한 곳을 인수하자마자 한 곳은 파산을 선언하고, 다른 한 곳은 파산해 미국 정부가 800억 달러의 자본을 투입하게 되면서 국내 중앙은행인 은행의 '이자율 인상'은 결국 추세에 맞춰 바뀌었다. 9월 15일 중앙은행은 9월 16일부터 1년 만기 위안화 대출 기준금리를 0.27%포인트 인하한다고 발표했다. 단기적으로는 더 많은 조정이 이루어지고 장기적으로는 더 적은 조정이 이루어집니다. 기준 예금 이자율은 변함없이 유지됩니다. 9월 25일부터 중국공상은행, 중국농업은행, 중국은행, 중국건설은행, 교통은행, 우체국저축은행을 제외한 기타 예금금융기관의 위안화 예금지급율이 원촨 지진 피해가 가장 심한 지역의 현지 법인 금융 기관의 예금 준비율이 2% 포인트 감소됩니다.
과거와 마찬가지로 정부 정책 조정은 경제 발전의 변화에만 대응합니다. 기존 금리인상은 경기과열을 막기 위한 것이었고, 이번 금리인하는 경기침체를 막기 위한 조치다. 불과 6개월 만에 정책 변화가 눈에 띄게 나타났는데, 이는 중앙정부가 이미 국제경제위기가 중국에 미칠 엄청난 영향을 예견했다는 것을 보여준다.
그래서 저자는 국제 경제 위기가 중국에 큰 영향을 미쳤고, 경제 과열을 막기 위해 중앙 정부가 금리를 여러 차례 인상해야 하기 때문에, 또한 금리를 여러 차례 낮추어야 한다고 저자는 주장한다. 심화되는 경제위기를 극복해야 할 때입니다.
중국 국내 철강 생산, 판매, 수요 측면에서 '2세율' 인하는 분명 좋은 일이다. 그러나 하류 부동산, 가전제품, 기계 제조 및 기타 산업 분야의 철강 수요 부진으로 인해 '2율' 인하폭은 거의 미미합니다. 다들 아시다시피 최근 전국의 부동산 가격이 큰 폭의 하락세를 보이고 있습니다. 한번 하락 채널이 형성되면 단기간에 시장의 신뢰를 회복하기는 매우 어렵습니다. 국제 경제 위기의 영향으로 중국의 개발자, 부동산 투기꾼, 일반 국민 모두 부동산 투자에 신중할 것입니다. 하루 종일 구제금융을 요구하는 개발업자와 부동산 투기꾼들의 유일한 목적은 '긴장 풀기'뿐이고, 더 이상 투자를 계속하는 것은 불가능하다. 이는 중국 부동산 산업에 장기간 침체를 가져올 가능성이 높다.
부동산산업뿐 아니라 중국의 수출지향형 경제도 큰 타격을 입을 것이다. 올해 중앙정부는 중국의 '수출주도' 경제를 '내수주도' 경제로 전환하겠다고 제안했지만, 결국 중국은 현재 '수출주도' 경제다. 현재의 국제경제위기가 실제로 1923년 '대공황'으로 변질된다면 주로 수출에 주력하던 중국 기업들은 큰 타격을 입을 것으로 예상된다.
우리 모두는 철강에 대한 수요가 모든 계층과 관련되어 있으며, 몇몇 주요 산업의 위축이 철강 수요에 큰 영향을 미친다는 것을 알고 있습니다. 따라서 저자는 국제경제위기를 배경으로 중국 철강산업이 1~2년 내로 불황기를 겪게 될 것이라고 본다.
●미국 경제위기가 중국 해운산업에 미친 영향
해운산업은 전체적으로 경기순환 산업이다. CICC 매크로 팀이 중국의 미래에 대해 더 비관적이라는 점을 감안하면 수요 감소를 고려하더라도 해운 산업이 하락 사이클에 진입하기에 충분합니다. 세계경제는 해운시장의 향연이 지나고 2008년이 사이클의 정점이 될 것이라고 믿습니다. 건화물 시장: 엄청난 수주량으로 인해 3~4년 하락주기를 겪게 됨. 2009~10년 평균 BDI는 현재 5,000~3,000포인트로 예상됨. 유조선 시장: 향후 3년 동안의 하락 주기는 2010년에야 반등할 수 있으며, 제품 유조선의 운임은 원유 유조선의 운임보다 약간 더 하락할 것입니다. 컨테이너 해운 시장: 2009년에도 부진이 지속될 전망이다. 2010년에도 저점을 벗어날 수 있을지는 여전히 유럽과 미국의 경제 동향에 달려 있다. 해운주에 대해 전반적으로 'Underperform' 등급을 부여하며, 향후에는 '강세를 피하고 약세 구간 내 매매'를 권고한다. 4분기 성수기에 따른 주가 반등은 출하 기회가 될 것이다. 중국 COSCO, CSC Oil Shipping, China Shipping Development 및 China Shipping Container Lines의 이익 전망을 다양한 수준으로 낮추는 동시에, China Shipping Development 및 COSCO Shipping의 등급을 '권장'에서 '신중하게'로 낮추었습니다. 중국 COSCO와 CSC Oil Shipping의 신용등급은 'Recommended'에서, 'Crudent Recommendation'은 'Neutral'로 하향 조정되었습니다.