중국 인민대학교 국제통화연구소가 24 일 발표한' 위안화 국제화보고서 202 1' 에 따르면 위안화 국제화지수 (RII) 는 5.02 로 전년 대비 54.20% 크게 증가하여 사상 최고치를 기록했다. 인민폐의 사용은 이미 엔화와 파운드를 초과하여 세 번째로 큰 국제 통화가 되었다. 2020 년 4 분기 RII 는 각각 4. 10, 5. 19, 5. 14, 5.02 로 크게 오르고 높은 변동의 특징을 보였다
같은 기간 주요 통화 국제화 지수는 미국 달러가 49.52 에서 5 1.27 로, 유로가 29.84 에서 26. 17 로, 엔화가 3.34 에서 4.9 1 으로, 파운드가 4 로 바뀌었다. 2020 년 상반기 인민폐 국제사용량이 엔화와 파운드를 넘어 3 분기 연속 주요 국제통화순위에서 3 위를 차지한 것은 주목할 만하다.
중국 인민대학교 국제통화연구소 소장인 제이슨은 인민폐의 국제화나 국제 사용 현황을 분명히 보려면 시각을 바꿔야 한다고 말했다. 즉 대국의 통화관점에 초점을 맞추어야 한다고 말했다. 대국화폐는 통일된 통화체계, 화폐가치 안정, 통화체계 독립, 국제통용 또는 국제화와 같은 몇 가지 기본 조건이 있다. 국제화는 인민폐가 대국화폐가 되는 조건일 뿐이지만 가장 중요한 조건은 아닐 수도 있다. 이론적으로 인민폐가 대국화폐가 되려면 파운드와 달러의 후진을 따라야 할 것 같다. 그러나 역사 논리에 초점을 맞추면 인민폐가 대국화폐가 되려면 자신의 길을 걸어야 한다.
RII 의 급격한 성장은 주로 세 가지 측면에 기인합니다.
보고서에 따르면 RII 의 급격한 증가는 다음과 같은 측면에서 이익을 얻고 있습니다.
첫째, 인민폐 국제무역가격 결산 기능은 2020 년 경상수지 아래 국경을 넘나드는 무역인민폐 결제액은 6 조 7700 억 위안으로 전년 대비 12.09% 증가하여 우리나라 대외화물과 서비스 수출입총액의18.44% 를 차지했다. 전 세계적으로 위안화 결제는 국제무역에서 2.9 1% 로 전년 대비 18.40% 증가했다.
둘째, 인민폐 금융거래 기능이 크게 강화됐다. 글로벌 직접투자가 계속 부진한 상황에서 위안화 직접투자 규모는 38 1 조원에 달하며 전년 대비 37.05% 증가했고, 성장률은 최근 5 년 동안 가장 빠르다. 2020 년 말 현재 직접투자, 국제신용, 국제채권, 어음으로 결정된 인민폐 국제금융거래 종합비율은 9.89% 로 전년 대비 84.23% 상승해 RII 상승의 주요 동력이 됐다.
셋째, 인민폐의 국제 비축 기능이 더욱 드러나고 있다. 현재 70 여 개 해외 중앙은행기구가 우리나라 은행간 채권 시장에 진출했고, 75 개국 이상의 통화당국이 인민폐를 외환보유액에 포함시켰다. 2020 년 4 분기에는 전 세계 공식 외환보유액 중 인민폐 자산의 비중이 2.25% 로 전년 대비14.80% 상승했다. 인민폐의 특별인출권 (SDR) 의 상대적 점유율은 10.83% 로 전년보다 약간 상승하여 초기 가중치와 거의 같다.
인민폐 국제화 발전의 주요 도전
보고서는 인민폐 국제화가 더욱 심각한 외부 환경과 더욱 치열한 국제 통화 경쟁에 직면해 있다고 지적했다.
우선, 인민폐 국제화는 달러와 유로의 치열한 경쟁에 직면해 있다. 전염병으로 인한 공급망 중단, 경제 하행 압력이 커질수록 국제금융시장은 더욱 당황하게 된다. 주요 헤지 통화로서, 달러의 인터넷 외부성이 강할수록. 달러지수는 4 년 만에 다시 103 의 고위로 올라 인민폐의 국제사용을 어느 정도 억제했다. 유로화는 또한 통화 지위를 강화할 수있는 기회를 포착하고 있습니다. 유럽연합은 디지털 사슬을 탈퇴하고 디지털 유로화 건설을 가속화하여 향후 5 년 동안 유로화 국제화 수준을 높이도록 목표로 하고 있다.
두 번째는 자본 프로젝트의 환전을 가속화하고 위험의 최종선을 지키는 것이다. 국제 통화는 자유사용에 대한 요구가 높다. 인민폐 인터내셔널리제이션 초기에는 국경을 넘나드는 무역결산 위주로 자본항목 환전에 대한 요구가 상대적으로 낮았다. 화폐인터내셔널리제이션이 반드시 자본프로젝트의 완전 환전을 기초로 하는 것은 아니지만, 금융거래는 이미 현재 위안화 국제화의 주요 원동력이 되었다. 트레이드 오프, 프로젝트 매칭, 정책 조정 등의 문제를 해결하고, 금융시장 개방을 가속화하고, 자본계좌 통제를 더욱 줄여야 한다. 10 번째 5 개년 기간에 중국의 새로운 발전 패턴과 국가 경제 및 금융 안보 목표를 바탕으로 일치하는 자본 프로젝트 전환 목표, 순서, 위험 및 경로를 탐구하고, 금융 관리 프레임워크를 재평가하고, 국경 간 자본 흐름 정상화 관리 시스템 및 비상 메커니즘을 수립하는 것이 시급합니다.
셋째, 인민폐의 유입 유출과 투자 융자 기능의 불균형. 2020 년 전염병이 해외로 확산되고 글로벌 통화가' 물' 을 내뿜는 상황에서 거액의 외자가 일방적으로 중국으로 유입되어 인민폐 금융자산을 증설했다. 이런 자본 흐름은 단기적이고 불안정하여 왕래가 빠르다. 외부 환경이 악화되거나 국제정치경제게임의 특수한 순간에 부딪히면 대규모 집중자본외탈이 인민폐 환율에 충격을 주고 경제금융의 안정을 위태롭게 하며 인민폐 국제화의 신뢰를 손상시킬 수밖에 없다.
국제투자가 선호하는 위안화 자산과 글로벌 채무 규모의 빠른 확장과는 달리 인민폐는 국제융자 분야에서 장애를 겪고 있다. 국제청산은행 통계에 따르면 2020 년 위안화로 평가된 국제채권 잔액은 20 15 년 고점보다 약 30% 감소했다. 인민폐 자본 흐름과 기능의 불균형 발전은 인민폐 국제화의 중장기 발전에 불리하다.
보고서는 경제와 금융안전의 관점에서 인민폐 국제화의 의미와 가치를 재검토할 것을 건의한다. 단기 이익과 장기 이익의 균형을 맞추고' 제14차 5개년 계획' 기간 동안 인민폐 국제화를 가속화하다.
보고서는' 10' 기간 동안 인민폐 국경 간 사용 확대를 가속화할 것을 건의한다. 국경을 넘나드는 인민폐 거래의 소매와 개인 지불을 중시하고, 자본유동 편리화 수준을 높이고, 디지털 기술과 디지털 화폐의 커브로 추월 기능을 발휘하여 서비스 무역에서 인민폐의 국경을 넘나드는 사용을 추진해야 한다. 인민폐 국제금융거래 기능의 현실적 타당성을 심도 있게 탐구하고, 채권 시장 개방체계를 지속적으로 최적화하고 보완하며, 해외 기관의 시장 진입 절차와 채널을 간소화하고 통합하고, 국제투자자들에게 더욱 우호적이고 편리한 투자 환경을 제공하고, 판다채권 발행 규모를 확대하다. 부처의 이익을 깨고 중앙기업과 국유기업이 국제무역과 투자융자 활동에서 먼저 인민폐를 사용하도록 독려하고, 기업이 위안화를 사용하는 것을 방해하는 체제와 정책장애를 빨리 해결하도록 장려해야 한다.
인민폐 국제화를 촉진하기위한 원활한 이중 순환
보고서는' 쌍류통과 통화인터내셔널리제이션의 새로운 구도' 라는 주제를 둘러싸고 세계와 중국, 역사와 현실, 기회와 도전 등 관점에서 쌍류통과 인민폐 인터내셔널리제이션 등 중요한 문제를 전면적으로 검토했다. 이중순환 발전의 새로운 구도에서 어떻게 국내 시장에 의존하여 국내 국제 두 가지 자원을 활용하고 고도의 적응성, 경쟁력, 포용성을 갖춘 현대금융체계를 보완하며, 더 높은 수준의 개방형 금융체계를 구축하고, 새로운 구도의 중점 분야와 관건을 발전시키기 위한 높은 수준의 금융지원을 제공한다.
중국 인민대학교 재정금융학원 부원장, IMI 부주임 왕방은 전염병의 충격과 긴장된 외부 환경에 직면하여 인민폐의 국제사용량이 전년 대비 크게 증가했다고 지적했다. 인민폐는 꾸준히 주요 국제 통화 반열에 올랐다. 이론적 분석과 역사적 경험에 따르면 높은 수준의 경제 내외 이중순환이 주권신용화폐의 높은 수준의 국제사용을 지탱할 수 있다. 이중순환 발전의 새로운 구도 형성을 가속화하면 인민폐 국제화를 위해 새로운 단계로 나아가는 중대한 역사적 기회를 창출할 것이다. 이중순환 발전의 새로운 구도를 구축하는 것은 중국 현대화 건설 전반과 관련된 전략적 배치이며, 경제의 고퀄리티 발전을 촉진하고, 전방위적으로 위안화의 하드파워와 소프트파워를 끌어올릴 것이다. 이중순환 발전의 새로운 구도를 구축하고, 문제를 겨냥하고, 관건을 잡고, 중점 돌파를 해야 한다.
우선, 국내 대주기를 부드럽게 하려면 생산측과 시장측의 돌파구를 선정하고, 공급을 늘리고 수요를 창출하는 능력과 국가지배수준을 높이는 두 가지 중요한 문제를 파악해 국내 대형 시장의 잠재력과 매력을 풀어주고 위안화 자산의 수익성과 안전을 확보해야 한다.
둘째, 국제유통을 원활하게 하고, 중국의 높은 수준에 따라 대외 개방을 돌파구로 인민폐의 충분한 공급과 편리한 사용을 보장한다. 다양한 형태의 무역 혁신을 통해 중자기업과 기관 국제경제협력 경쟁의 새로운 장점을 재창조하고 발언권을 높이다.
마지막으로,' 일대일로（중국이 추진 중인 신 실크로드 전략）' 과 해외 위안화 시장이 국내외 이중 유통을 촉진하는 데 적극적인 역할을 충분히 발휘하여 제도 규칙과 시장 운용에 기반한 인민폐 국제화망 효과의 형성을 가속화하였다.
미래를 내다보면 중국 자본 시장에 반드시 중국특색 시장이 있어야 한다.
제이슨은 지난 40 년간 중국의 정책에서 자본시장이 실제로 거시적인 책임을 잘 이행했다고 밝혔다. 즉 중국 개혁개방 과정에서 경제의 고성장에 대한 재정 지원을 제공한다는 것이다. 이런 각도에서 출발해야 중국 자본시장이 왜 국제와 접목해야 하는지 이해할 수 있다. 실제로, 재정적인 관점에서, 중국의 자본 시장은 과거에는 중국특색, 앞으로는 중국특색 일 것 이다.
중국 인민대학교 중국자본시장연구원 오효구 원장은 이중주기 발전이 중국 경제발전전략의 중요한 변화이며 국내외 정세의 변화, 특히 중국 경제전략 목표와 중국 경제 성장 구조의 변화에 따른 중요한 결정이라고 지적했다. 이중주기 발전 전략에서 금융이 실체 경제에 어떻게 서비스를 제공하는지는 사실상 중요한 문제에 직면해 있다. 시장력을 통해 중국 금융의 구조적인 개혁을 추진함으로써 중국의 산업 변혁을 촉진하고 높은 품질의 발전의 길로 나아가야 한다.
첫째, 가장 중요한 것은 자본 시장을 중심으로 생태가 좋은 자본 시장 환경을 구축하는 것이다. 금융개혁은 주로 이중주기 발전 전략에서 산업전환을 완료하고 새로운 금융형식을 구축함으로써 고품질의 발전을 실현하는 것이다.
둘째, 미래를 내다보고 현대 금융 이념을 세워야 한다. 자본시장의 발전을 둘러싸고 새로운 금융형식과 새로운 자본형식을 형성할 것이다. 이런 새로운 금융형식을 깊이 이해하는 것은 주로 미래에 초점을 맞추고 발전의 시각으로 새로운 금융형식을 바라보는 것이다. 현실에서 조금 벗어난 것처럼 보이지만 미래의 현실과 밀접한 관련이 있어 새 산업의 경쟁력을 대표한다.
셋째, 등록제 개혁을 더욱 보완한다. 첫째, 등록제 개혁은 큰 의미가 있다. 과학기술형 기업을 상장회사의 주체로 만드는 방법, 자본시장이 이들 기업에 어떻게 서비스를 제공하는지는 중국 자본시장의 중요한 임무다. 둘째, 등록제 개혁은 아주 좋은 효과를 거두었다. 등록제 개혁은 우리나라 산업의 변혁,' 병목' 프로젝트 및' 병목' 기술을 해결하는 데 중요한 역할을 했다. 셋째, 등록제 시행 2 년 동안의 경험과 문제를 진지하게 요약해야 한다. 1 년여 동안 중국 상장회사 구조의 변화, 투자 이념과 가치 평가의 변화를 포함해 등록제 개혁의 주류가 정확하다는 것을 보여준다.
바젤 규제 규칙은 보수적이고 폐쇄적이며 고정적이지 않다.
왕조성 중국 은보감회 전 부회장은 이번 포럼에서 바젤 자본협정은 국제금융규칙과 관례의 집중적인 표현이자 중국 금융업이 국제화를 추진하고 국제경쟁에 참여하기 위해 반드시 연구하고 참고해야 하는 규칙이라고 밝혔다.
왕조성은 바젤 감독 규칙이 보수적이고 폐쇄적이며 고정적인 것이 아니라 금융형식과 금융위험의 변화에 따라 끊임없이 조정되고 보완된다고 밝혔다. 중국의 금융감독부는 완전히 그대로 옮기는 것이 아니라 중국의 현실에서 출발해 현지 조건에 따라 금융감독규칙을 제정하고 시행하고, 따르고, 혁신과 발전을 하고, 어떤 분야는 더욱 엄격하고, 어떤 분야는 더 유연하며, 감독제도의 약점과 약점을 보완할 수 있도록 주의를 기울이고 있다. 금융지원 실물경제를 촉진하는 동시에 체계적 금융위험이 발생하지 않는 최종선을 확고히 지킨다.
둘째, 바젤 감독 규칙의 중국 시행과 변화. 바젤위원회가 제정한 규칙은 법정 통일 기준이 아니라 참고 기준이다. 우리는 중국 은행업의 특징을 충분히 고려하여 관련 규칙을 배우고 실시해야 한다. 중국 금융감독부는 실제 상황에 따라 핵심 1 급 자본충전율, 레버리지율, 위험가중치, 충당금을 조정하고 최적화했으며, 국정에 따라 고위험금융기관의 복구 및 처분 계획을 실시하고 녹색금융을 발전시키고 인터넷 금융플랫폼을 규범화했다.