하나. 위안화 절상과 평가절하의 조건. 두 개. 외환의 5 대 기능 중 외환이 기준 통화 안정에 미치는 역할. 셋. 화폐가 안정된 조건.
전반적으로, 이것은 좋은 명확한 문제가 아니다. 더 정확하게 말하자면, 이것은 사물에 대한 판단의 결과이다.
첫 번째 문제는 위안화 절상과 평가절하의 조건이다.
환율제도의 국가에 따라 환율의 형성 메커니즘이 다르다. 중국은 관리되는 변동환율제도로 달러 등 통화 바구니를 참고한다. 중앙은행은 환율정책을 제정하는 기관이다. 소위 관리 변동이란 한 바구니의 화폐를 참고하는 것이다. 다른 나라의 화폐가치가 떨어지면 우리나라에 영향을 미칠 것이다. 이 결정적인 요인은 인민폐의 구매력에 있다. 같은 물건이 미국에서 1 달러이고 중국에서 7 위안이라면 환율은 1:7 입니다.
구체적인 요인은 다음과 같습니다. 첫째, 국제 수지 상황입니다. 국제수지는 환율 동향을 결정하는 주도적 요인이다. 국제수지는 한 나라의 대외경제활동에서 각종 지불의 합이다. 일반적으로 국제수지 적자는 외환부족을 나타낸다. 변동 환율 제도 하에서 시장 수급은 환율의 변화를 결정하므로 국제수지 적자는 기준 통화 평가절하, 외화 평가상, 즉 외환환율 상승을 야기할 수 있다. 반면 국제수지 흑자로 외환환율이 하락했다. 정상적인 상황에서 국제수지의 변화가 환율의 장기 추세를 결정한다는 점에 유의해야 한다.
둘째, 국민 소득. 일반적으로 국민소득의 증가는 소비수준 향상으로 이어지고, 현지 통화에 대한 수요도 그에 따라 증가한다. 만약 화폐공급량이 변하지 않는다면, 기준 통화에 대한 추가 수요는 기준 화폐가치를 증가시켜 외환평가절하를 초래할 것이다. 물론 국민소득의 변화로 환율이 하락할지 상승할지 여부는 국민소득 변화의 원인에 달려 있다. 상품 공급을 늘림으로써 국민소득을 늘린다면, 오랜 기간 동안 그 나라 화폐의 구매력이 강화되고 외환환율이 떨어질 것이다. 정부 지출을 확대하거나 총수요를 확대해 국민소득을 늘린다면 공급이 변하지 않는 상황에서 수입을 확대해 초과수요를 충족시켜야 한다. 이는 외환수요를 증가시키고 외환환율은 상승할 것이다.
셋째, 인플레이션 율 수준. 인플레이션율의 높낮이는 환율 변동에 영향을 미치는 기초이다. 한 국가가 화폐를 너무 많이 발행하면 유통중인 화폐량이 상품 유통 과정의 실제 수요를 초과하면 인플레이션이 발생할 수 있다. 인플레이션은 한 나라 화폐의 국내 구매력을 낮추고, 화폐를 국내에서 평가절하시켰다. 다른 조건이 변하지 않는 상황에서 화폐의 국내 평가절하는 필연적으로 대외평가절하로 이어질 것이다. 환율은 양국 통화의 비교로, 화폐가 너무 많이 발행된 국가의 단위 통화가 나타내는 가치가 줄어들기 때문에 그 나라 통화를 외화로 변환할 때 원래 국가 통화보다 더 많은 통화를 지불해야 한다.
인플레이션율의 변화는 통화 거래에 대한 수요와 채권 수익률과 외화 가치에 대한 기대를 변화시킬 것이다. 인플레이션으로 국내 물가가 오르고, 환율이 변하지 않는 상황에서 수출 적자는 수입이 유리하다. 외환시장에서 외화에 대한 수요가 증가하고 자국 통화에 대한 수요가 줄어들면서 외환환율이 상승하고 자국 화폐의 평가절하가 이뤄지고 있다. 반면 한 나라의 통화팽창률이 낮아지면 외환환율도 일반적으로 떨어진다.
넷째, 화폐공급량은 화폐가치와 구매력을 결정하는 가장 중요한 요인이다. 국내 통화 공급량이 감소한다면, 현지 통화는 희소성 때문에 더욱 가치가 있다. 일반적으로 통화공급량 감소는 통화공급량과 신용대출의 긴축과 병행하여 총 수요, 생산량, 취업의 하락, 상품가격 하락, 화폐가치 상승, 그에 상응하는 외환환율 하락을 초래한다. 화폐공급량이 증가하면 여분의 화폐는 인플레이션의 형태로 드러날 것이며, 국내 상품 가격이 오르고 구매력이 떨어지면서 상대적으로 싼 외국 상품의 대량 수입을 촉진하고 외환환율이 상승한다.
동사 (verb 의 약어) 재정수지한 나라의 재정수지는 국제수지에 큰 영향을 미친다. 재정적자의 확대는 총수요를 증가시킬 수 있는데, 이는 종종 국제수지 적자와 인플레이션으로 이어질 수 있다. 현지 통화 구매력이 떨어지면서 외환 수요가 증가하면서 환율 상승이 추진되고 있다. (윌리엄 셰익스피어, 원화, 원화, 원화, 원화, 원화, 원화) 물론 재정적자가 커지면 화폐정책이 화폐량과 금리 인상 조치를 엄격히 통제하면 외자 유입을 끌어들여 원화 절상, 외환환율 하락을 초래할 수 있다.
자동이자율
이자율은 특정 조건 하에서 단기 환율에 큰 영향을 미친다. 금리가 환율에 미치는 영향은 다른 나라의 금리 차이로 인한 자금 흐름, 특히 단기 자금의 흐름이다. 일반적으로 양국의 금리 차이가 양국의 장기 및 현물 환율 차이보다 크면, 자금은 금리가 낮은 나라에서 금리가 높은 나라로 유입되어 금리가 높은 국가의 국제수지 균형에 도움이 된다. 금리 수준은 환율에 어느 정도 영향을 미치지만 환율 변동 추세를 결정하는 기본 요인으로 볼 때 그 역할은 제한적이라는 점에 유의해야 한다. 특정 조건 하에서만 일시적으로 환율 변화에 영향을 미칩니다.
일곱. 각국의 환율 정책 및 시장 개입
각국의 환율 정책과 시장에 대한 개입은 환율 변화에 어느 정도 영향을 미치고 있다. 변동환율제도 하에서 각국 중앙은행은 각국의 통화정책과 환율정책을 조율하고 외환시장의 수급에 영향을 주어 자국 화폐안정을 지지하는 목적을 달성하려고 노력하고 있다. 각국 중앙은행이 외환시장에 영향을 미치는 주요 수단은 자신의 통화정책을 조정하고 금리 변동을 통해 환율에 영향을 미치는 것이다. 외환 시장에 직접 개입하다. 자본 흐름에 대해 외환 통제를 실시하다.
여덟. 투기와 시장 심리적 기대
1973 변동 환율제가 시행된 이후 외환시장 투기 행위가 더욱 심해지면서 투기자들은 종종 실력이 풍부해 외환시장에 기름을 붓고 환율 변동을 균형 수준에서 벗어나게 할 수 있다. 투기자들은 종종 시장을 이용하여 어떤 화폐를 공격하는데, 공세가 너무 강해서 각국 중앙은행, 심지어 서방 7 개국 중앙은행이 외환시장에 개입하는 것을 막기 어렵다. 과도한 투기로 외환시장의 혼란이 심화되고, 정상적인 외환거래를 방해하고, 외환수급 관계를 왜곡했다.
또한 경제학자, 금융 전문가, 기술 분석가, 펀드 거래인을 포함한 외환 시장의 참가자와 연구원들은 매일 외환 시장 동향 연구에 주력하고 있습니다. 시장에 대한 그들의 판단, 시장 거래자 심리에 미치는 영향, 거래자 자신의 시장 동향에 대한 예측은 모두 환율의 단기 변동에 영향을 미치는 중요한 요인이다. 시장이 한 화폐가 하락할 것으로 예상했을 때, 거래자들은 그 화폐를 대량으로 팔아서 그 화폐환율이 하락할 것으로 예상하고 있다. 반대로, 어떤 화폐가 강해질 것으로 기대할 때, 그 화폐를 대량으로 매입하여 그 환율을 상승시킬 것이다. 대중의 기대는 투기성과 분산성으로 단기 환율 변동의 진동을 가중시켰다.
아홉. 정치 및 돌발 요인
자본이 안전 1 위를 추구하기 때문에 정치와 돌발 요인이 외환시장에 미치는 영향은 정치적 안정, 정책 연속성, 정부의 외교정책, 전쟁, 경제제재, 자연재해 등을 포함한 직접적이고 신속하다. 게다가, 서방국가의 대선도 외환시장에 영향을 미칠 것이다. 정치와 돌발 사건은 돌발성과 시간성으로 시장을 예측할 수 없어 시장에 충격파를 형성하기 쉽다. 시장이 소식에 반응하고 소화되면, 기존 소식의 영향력은 크게 약화될 것이다.
두 번째 질문: 5 대 기능 중 외환이 기준 통화 안정에 미치는 역할.
간단히 말해서, 일정량의 외환보유액은 한 국가가 경제를 조절하고 내외 균형을 이루는 중요한 수단이라고 할 수 있다. 국제수지가 적자가 날 때 외환보유액을 동원하면 국제수지균형을 촉진할 수 있다. 국내 거시경제가 불균형하고 총 수요가 총 공급을 초과하면 외환으로 수입을 조직해 총 공급과 총 수요의 관계를 조절하고 거시경제 균형을 촉진할 수 있다. 동시에 환율이 변동할 때 외환보유액을 이용해 환율에 개입하여 환율을 안정시킬 수 있다. 따라서 외환보유액은 경제 균형과 안정을 실현하는 데 없어서는 안 될 수단이다. 특히 경제 세계화가 계속 발전하면서 한 나라 경제가 다른 나라의 경제에 더 취약할 경우 더욱 그렇다. 우리 통장처럼 저수지라고 할 수 있어 조절기 역할을 합니다.
세 번째 질문: 통화 안정성의 조건.
사실 어떤 의미에서 첫 번째 문제의 반대 방향은 통화 안정의 조건이지만 외환보유액은 외환거래의 기본 분석의 중요한 요소이며, 그 중요한 기능은 외환시장의 안정을 유지하는 것이다. 한 나라의 통화 안정 여부는 외환보유액이 특정 시장 조건 하에서 보장할 수 있는 외환유동성에 크게 달려 있다. 국제적 경험으로 볼 때, 한 나라 화폐가 모든 이론으로 설정된 환율 안정 조건을 만족시켜도 투기세력의 충격을 받으면 단기간에 외환시장 외환흐름의 갑작스러운 확대를 충족시킬 수 없다면 어쩔 수 없이 평가절하할 수밖에 없다. 1998 아시아 금융위기로 볼 때, 강한 투기 분위기 속에서 조급한 국민과 신중한 외국인 투자자들은 종종 통화에 대한 자신감을 잃고 외환시장의 급격한 변동을 촉진하는 치명적인 힘이 된다. 이런 힘의 추진으로 정부의 환율 유지 노력은 사실상 비축이 0 으로 떨어지기 전에 포기해야 했다.
외채의 구조와 수준도 외환거래의 기본 분석의 중요한 요소 중 하나이다. 한 나라에 대외부채가 있다면 외환시장에 영향을 미칠 수밖에 없다. 외채 관리가 부적절하면 외환보유액의 저항력이 약화되고 화폐의 안정성이 영향을 받을 것이다. 아르헨티나, 브라질과 같은 많은 나라들은 비축보다 외채가 더 많으며, 그들의 초기 생각은 외채가 계속 흐를 것이라는 것이었다. 그러나 특정 시장 조건 하에서, 만약 국가가 국제시장의 대규모 융자 노력을 통해 실패하여 원래의 융자 채널 (동남아 통화위기와 아르헨티나 금융위기에서 이런 일이 발생함) 을 잃는다면, 외환보유액으로 유동성을 만족시키고 시장 신뢰를 유지하면 외환보유액의 안정성이 도전을 받을 수밖에 없다. 국제적 경험으로 볼 때 외채 관리가 부적절하여 환율 변동이 발생할 경우 영향을 받는 통화의 환율은 종종 과소평가된다. 과소평가의 정도는 주로 경제제도와 사회질서의 안정성에 달려 있다. 한 나라의 단기 외채가 많으면 외환보유액에 직접적인 영향을 미칠 수 있다. 국제통화기금 (International Current Fund) 의' 구조' 가 있다면, 화폐는 IMF 대출의 상업적 조건 외에 추가적인 조정 부담도 감수해야 한다.
그래서 요약하자면, 외환보유액이 인민폐 화폐가치에 대한 안정작용이 제 1 조에 있다. 인민폐가 평가절상될 때 너는 외환을 대량으로 팔았니? 인민폐가 평가절하되었을 때, 당신은 외환을 대량으로 매입했습니까? 이 작은 질문에 대한 답은 네가 말한 것만큼 간단하지 않다. 여러분이 보시는 것은 한 가지 측면일 뿐입니다. 발행 부수의 증가는 화폐당량이 큰 경우에만 계산량에 따라 적당히 지급하는 것이 어느 정도 역할을 할 수 있지만 결정적인 역할을 할 수는 없다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 통화명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 통화명언) !
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