1, 증권투자사모펀드 < P > 라는 이름으로 볼 수 있듯이 투자증권 및 기타 금융파생수단 위주의 펀드로 양자기금, 호랑이기금, 재규어 펀드 등 헤지펀드가 대표적인 대표다. 이러한 펀드는 기본적으로 관리자가 자체적으로 투자 전략을 설계하여 개방형 사모 펀드로 설립하여 투자자의 요구에 따라 시장의 발전 태세에 따라 포트폴리오를 조정하고 투자 이념을 전환할 수 있으며, 투자자는 펀드의 순액으로 환매할 수 있다. 투자자의 요구에 따라 옷을 재단할 수 있고, 자금이 집중되고, 투자 관리 과정이 간단하며, 재무 레버리지와 다양한 형태로 대량으로 투자할 수 있어 수익률이 높다는 장점이 있다.
2, 산업사모기금 < P > 이런 펀드는 투자산업을 위주로 한다. 펀드 매니저는 정보산업, 신소재 등 특정 업종에 대한 심층적인 이해와 폭넓은 인맥 관계를 가지고 있기 때문에, 그는 유한협력제 형식으로 산업류 사모기금 설립을 개시할 수 있다. 관리인은 단지 상징적인 지출로 소량의 자금을 지출할 뿐, 대부분 모금에서 나온 것이다. 관리자는 더 큰 투자 수익을 얻는 동시에 무한한 책임을 져야 한다. 이런 펀드는 보통 7-9 년의 폐쇄기간이 있으며, 만기가 되면 한 번에 결제한다.
3, 벤처 사모기금 < P > 의 투자 대상은 주로 창업기, 성장기에 있는 중소 하이테크 기업의 권익으로 고속 성장에 따른 높은 수익을 공유하는 것이다. 투자 회수 주기가 길고, 고수익, 고위험이 특징이다. < P > 운영 모드 < P > 사모펀드의 주요 운영 방식에는 두 가지가 있습니다. < P > 첫 번째는 보증을 약속하는 것이고, 펀드는 투자자에게 보증 자금을 넘겨주고, 그에 따라 최종선을 설정하며, 밑선이 떨어지면 자동으로 운영을 종료하고, 보증 자금은 환불되지 않습니다. < P > 둘째, 수신 계좌 번호 (즉, 고객이 사모 펀드에 계좌 번호만 주면 됨), 합의 손실 비율 (일반적으로 1%-3%) 이 떨어지면 고객은 자동으로 계약을 종료할 수 있습니다. 합의 이익 부분 또는 합의 이익 달성 비율 (일반적으로 1%) 이상은 합의 비율에 따라 나누어집니다. < P > 조직 형식
1, 회사식 < P > 회사형 사모펀드에는 완전한 회사 구조가 있어 운영이 비교적 공식적이고 규범적이다. 현재 회사식 사모기금 (예:' 모 투자회사') 은 중국에서 비교적 쉽게 설립될 수 있다. 반개방형 사모펀드도 어떤 융통성 있는 방식으로 운영이 용이하며 엄격한 승인과 규제를 받지 않아도 투자 전략이 더욱 유연해질 수 있다. < P > 예:
(1) 유가 증권 투자를 포함한 "투자 회사" 설립
(2) "투자회사" 의 주주 수는 많지 않고, 출자액은 비교적 커야 하며, 사모의 성격을 보장하고, 더 큰 자금 규모를 가져야 한다.
(3) "투자회사" 의 자금은 자금 관리인이 관리하고, 국제관례에 따라 관리비는 자금 관리비와 이익 인센티브를 받고' 투자회사' 의 운영비용에 들어간다.
(4) "투자회사" 의 등록자본은 1 년에 한 번 특정 시점에 재등록하여 명목상 증자증주 또는 감자주를 하고, 필요한 경우 투자자는 1 년에 한 번 특정 시점에 출자하여 환매할 수 있으며, 다른 시간에는 투자자 간에 지분협정 양도나 상장거래를 할 수 있다. 이' 투자회사' 는 본질적으로 수시로 모금하지만 1 년에 한 번만 환매하는 회사식 사모펀드다. < P > 하지만 회사식 사모펀드에는 이중과세라는 단점이 있다. 단점을 극복하는 방법은
(1) 케이만, 버뮤다 등과 같은 조세 피난처에 사모기금을 등록하는 것이다.
(2) 회사식 사모펀드를 하이테크 기업 (많은 혜택을 받을 수 있음) 으로 등록하고 세금이 더 유리한 곳에 등록합니다.
(3) 차용, 즉 펀드 설립 운영에서 세금 혜택을 받을 수 있는 기업 (비상장 회사) 을 공동 인수하여 운반체로 사용하는 것입니다.
2, 계약식
계약식 펀드의 조직 구조는 비교적 간단하다. 구체적인 방법은
(1) 증권회사를 펀드 매니저로, 은행을 수탁자로 선택하는 것이다.
(2) 일정액의 액수를 모금하여 한 달에 한 번 개방하고 펀드 보유자에게 한 번 펀드 순액을 발표하고 펀드 환매를 처리한다.
(3) 펀드 투자자를 유치하기 위해서는 수수료를 최소화해야 하고, 증권사는 펀드 매니저로서 실적에 따라 일정량의 관리비를 부과해야 한다. 이중과세를 피할 수 있다는 장점이 있고, 설립과 운영이 증권관리부의 승인과 감독을 피하기가 어렵다는 단점이 있다.
3, 가상식 < P > 가상식 사모펀드는 겉으로는 위탁재테크처럼 보이지만 실제로는 펀드에 따라 운영된다. 예를 들어, 가상 사모 펀드는 설립 및 확장 시 표면상으로는 각 고객과 위탁 재테크 계약을 체결하지만, 이러한 위탁 재테크 계좌는 함께 펀드 방식으로 운영되며, 펀드 단위를 매입하고 환매할 때 펀드 순액으로 결제한다. 구체적인 방법은
(1) 각 펀드 보유자가 개인 이름으로 별도 계좌를 개설하는 것입니다.
(2) 펀드 보유자 * * * 가 출자와 함께 주요 계좌를 만든다.
(3) 증권사는 펀드 관리자로서 각 계정을 통일적으로 관리하고 모든 계정은 펀드 단위 순액을 통일적으로 계산합니다.
(4) 증권사는 각 계정의 실제 시가가 펀드 단위의 순액으로 계산된 시가와 같도록 하고, 서로 같지 않을 경우 환매할 때 주 계정과 하위 계정의 자금 차액으로 균형을 맞추려고 노력한다. < P > 가상적 장점은 증권관리부의 펀드 설립과 운영에 대한 승인과 감독을 피하고 유연성을 확립하며 이중과세를 피할 수 있다는 점이다. 단점은 여전히 위탁재테크의 속박에서 벗어나지 않고, 자금 모금에 법률상의 진일보한 규범이 필요하며, 자금 운용에서 증권관리부의 증권상 감독을 받고, 자금 규모 확장에 있어서 펀드의 발전 우세가 부족하다는 점이다.
4, 조합식 < P > 이 세 가지 조직형태의 우월성을 발휘하기 위해 여러 조직형태를 결합하는 펀드조합을 설립할 수 있다. 조합형 기금에는
(1) 회사식과 가상적 조합이라는 네 가지 유형이 있습니다.
(2) 회사 및 계약 조합;
(3) 계약 및 가상 조합;
(4) 회사식, 계약식, 가상적 조합.
5, 유한파트너십제 < P > 유한파트너십은 미국 사모기금의 주요 조직 형식이다.
27 년 6 월 1 일, 우리나라' 합자기업법' 이 본격적으로 시행되면서 유한합자기업이 속속 형성되는데, 이들 유한협력업체들은 주로 주식투자와 증권투자 분야에 집중돼 있으며,
6, 신탁제 < P > 는 신탁계획을 통해 주식투자나 증권투자를 진행하고 있다. < P > 역사 발전
1993 -1995 년
1996 -1998 년: 형성 단계, 이 기간 동안 상장회사는 유휴 자금을 위탁업자에게 투자하도록 의뢰하고, 많은 컨설턴트들이 사모 펀드 운영자가 되었다.
1999 -2 년: 맹목적인 발전 단계, 투자관리회사가 대박, 대량의 증권업계의 엘리트들이 이직하고, 숙달된 전문지식, 과도한 마케팅, 호응.
21 년 이후: 차근차근 규범화, 조정 단계, 운영 전략이 보본 업무에서 집중 투자 전략으로의 전환, 운영 수법은 주주와 자금 추진과 가치 발견의 결합으로 전환된다.
24 년 사모펀드가 신탁회사와 협력해 신탁투자계획을 내놓은 것은 사모펀드가 본격적으로 햇빛화 운영을 시작한다는 것을 상징한다.
26 년, 증권감독회는 펀드 회사가 단일 고객을 위해 특정 자산 관리 업무를 처리하도록 규정하는 특별가구 재테크 시범법에 대한 의견서를 발부했고, 각 업무의 자산은 5 만 원 미만이 되어서는 안 되며, 펀드 회사는 관리되는 자산의 순수익에서 최대 2% 로 나눌 수 있다. 전문 가계 재테크는 특정 고객에게만 개방되고 진입 문턱이 있어 언론에 구체적으로 추천할 수 없기 때문에 사실상 펀드사의 사모 사업과 같다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 재테크, 재테크, 재테크, 재테크, 재테크, 재테크)
27 년' 파트너십법' 이 공포되면서 사모기금이 합자기업을 설립하기 시작하면서 사모기금의 국제화 속도가 눈에 띄게 빨라졌다.